Küresel piyasalar genellikle savaşlar yaklaştıkça zayıflar, savaşlar sona ermeden çok önce güçlenir ve insani felaketlere nefes kesici bir kayıtsızlıkla yaklaşır.
Zaten bu yaygın bir tarihsel modeldi. Ve bazı önemli uyarılarla birlikte, Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik son saldırganlığıyla oynuyor gibi görünüyor.
Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin şimdiden dünya çapında hisse senedi, tahvil ve emtia piyasalarını sarstı. Salı günü, ABD hisse senetleri S&P 500’ün yüzde 1 düşmesiyle Wall Street’in düzeltme dediği şeye düştü – en son en yüksek seviyeden en az yüzde 10’luk bir düşüş.
Artan çatışma, Doğu Avrupa hakkında derinlemesine düşünmemiş ve hiçbir zaman doğrudan petrol, gaz veya diğer yatırımlara yatırım yapmamış kişiler için bile milyonlarca emeklilik hesabındaki yatırım fonlarının ve borsada işlem gören fonların değerini değiştirdi. mallar.
Bay. Putin’in Pazar günü yaptığı açıklamada, Ukrayna’nın Rusya hakimiyetindeki iki ayrı bölgesinin egemenliğini tanıdığını ve Rus birliklerine talimat verdiğini açıklaması, çok daha geniş bir savaşın risklerinde ciddi bir artışı temsil ediyordu.
Çatışmanın nereye doğru gittiği tam olarak net değil, ancak kısa vadeli piyasa sonuçları ortada. Pantheon Makroekonomi araştırma firmasının avro bölgesi baş ekonomisti Claus Vistesen, “Piyasalar için kısa vadeli sonuçlar nispeten basit” dedi. “Enerji fiyatları yükselmeye devam edecek ve hisse senetleri düşmeye devam edecek.”
Kâr cepleri
Elbette tüm hisse senetleri düşmüyor. Yükselen petrol ve gaz fiyatları, Pazartesi gününe kadar yüzde 21,8’lik bir getiri ile bu yılın en iyi performansı gösteren S&P 500’ün enerji sektörünü destekledi. Bu, genellikle tüm borsa için bir vekil işlevi gören genel endeksin yüzde 8,8 düşmesiyle bile geldi.
Halliburton, Occidental Petroleum ve Schlumberger gibi enerji şirketleri S&P 500’e liderlik ediyor. Ve Amerikalı yatırımcıların emtia ETF’lerinde, özellikle enerjiye odaklanan yaklaşık 140 milyar dolarlık ETF’leri var. Pazartesi gününe kadar yüzde 23.4 döndü.
Ancak genel borsa birden fazla sorundan etkilendi: artan faiz oranları, cızırdayan enflasyon ve devam eden tedarik zinciri darboğazları. Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik tehditleri muhtemelen piyasayı daha fazla kıracak.
Öyle bile olsa, iyi çeşitlendirilmiş hisse senedi ve yüksek kaliteli tahvil portföyüne sahip uzun vadeli yatırımcılar – ister doğrudan ister düşük maliyetli yatırım fonları ve takas yoluyla elde tutulsun – işlem gören fonlar – muhtemelen bu krizi atlatabilecekler, çünkü başka birçokları da var.
Hisse senetleri genellikle küresel çalkantıların ortasında düşerken, yatırımcılar sığınak aradıkça ve fiyatlarını artırdıkça ABD Hazine tahvilleri yükselme eğilimi gösteriyor. Tahvil fiyatları ve getirileri zıt yönlerde hareket ediyor ve faiz oranları yükseldiği için Hazine tahvilleri bu yıl değer kaybetti. Ancak büyük bir hisse senedi düşüşünde, genellikle onları içeren portföyler için kısa vadeli bir tampon sağlarlar.
Borsada fırtınayı savuşturmak uzun vadede iyi bir strateji oldu. 1941’de Pearl Harbor’ın bombalanmasından bir yıl sonra, S&P 500 yüzde 15 kazandı. ABD’nin 2003’te Irak’ı işgalinden bir yıl sonra, yüzde 35 arttı. Tarih, borsayı sarsan krizlerin çoğundan sadece bir yıl sonra S&P 500 hisse senedi endeksinin yükseldiğini gösteriyor.
Soğuk Savaş sırasındaki borsa
Ukrayna’daki Rus düşmanlıkları çok daha büyük bir şeyin başlangıcı olabilir: dünyayı 21. yüzyıla sürükleyen jeopolitik bir kayma. Soğuk Savaş’ın yüzyıl versiyonu. Ancak durum böyle olsa bile, kesin rakamlar, acil tehlike bölgelerinden uzakta yaşayan ihtiyatlı, çeşitlendirilmiş yatırımcılar için finansal etkilerin o kadar da ciddi olmayabileceğini gösteriyor.
Soğuk Savaş, büyük nüfuslar için yıkıcı ve güçten düşürücüydü, ancak hisse senedi yatırımcıları için mükemmel bir dönemdi. Durgunluklar ve bölgesel savaşlar sırasında bile, Dow Jones endüstriyel ortalaması olağanüstü bir performans sergiledi.
İşte uzun Başkanlar Günü hafta sonu boyunca hesapladığım rakamlar:
Başkan Truman’ın 17 Mart 1948’de Kongre’ye yaptığı ve Sovyetler Birliği’nin Komünizmi yayması olarak adlandırdığı şeyi eleştiren konuşmasından. Doğu Avrupa, Sovyetler Birliği’nin varlığının sona erdiği 31 Aralık 1991’e kadar Dow, yıllık olarak yüzde 10.05 oranında geri döndü. O zamandan bu yana geçen yaklaşık 30 yıl içinde, Cuma gününe kadar, Dow yüzde 10,77, yıllıklandırılmış olarak, Soğuk Savaş döneminden biraz daha iyi, ama çok fazla değil.
Anında piyasa etkileri
Bir Doğu Ukrayna’daki petrol rafinerisi. Kredi… The New York Times için Lynsey Addario
Petrol fiyatı zaten dik: bir yıl önce yaklaşık 65 dolardan varil başına 100 dolara yaklaşıyor. Özellikle Rusya tam ölçekli bir işgal başlatırsa ve bunun karşılığında ABD ve müttefikleri tarafından sert mali yaptırımlarla karşı karşıya kalırsa, muhtemelen daha da yükselecektir.
Petrol fiyatları zaten tüketiciler için acı verici. AAA’ya göre, ABD’deki en belirgin enflasyon göstergesi olan benzinin maliyeti, zaten galon başına ortalama 3.53 dolar olarak yansıtılıyor. Enflasyon şimdiden yüzde 7,5, Amerika Birleşik Devletleri’nde 40 yılın en yüksek seviyesi.
Capital Economics araştırma şirketinin baş emtia ekonomisti Caroline Bain’in 16 Şubat’ta yazdığı gibi: “Bu, Batı’nın Rus enerji şirketlerine yaptırımlar uygulayıp uygulamadığına ve/veya Rusya’nın enerji arzını durdurmaya karar vermesine bağlı olacaktır. Batı.” En kötü durumda, “petrol ve gaz fiyatları geçici olarak kolayca iki katına çıkabilir ve gaz fiyatları üzerindeki etki daha uzun sürebilir” dedi.
Bununla birlikte, Capital Economics ve diğer birçok analist bu kadar ciddi bir sonucu olası görmemektedir. Citigroup’un küresel emtia araştırmaları başkanı ve eski ABD Dışişleri Bakan Yardımcısı Edward L. Morse, enerji fiyatlarının – büyük ölçüde finansal piyasalardaki spekülasyonlar nedeniyle – yükselmeye devam etse bile, temel arz ve talebe bağlı olarak hızlı bir şekilde düşmesinin muhtemel olduğunu söyledi. uluslararası enerji politikası için devlet
Rus petrol veya doğal gazının arzında önemli, uzun vadeli bir kesinti olmasının pek olası olmadığını söyledi, çünkü esasen Rus ihracat akışının kesilmesi her iki Rusya’nın da çıkarına değil. , Avrupalı tüketiciler veya Amerika Birleşik Devletleri.
Ukrayna Krizinin Nasıl Geliştiğini Anlayın
Kart 1 / 7
Her şey nasıl başladı. Ukrayna ile Rusya arasındaki husumet, Ukrayna’da bir ayaklanmanın ardından Rus ordusunun Ukrayna topraklarına geçtiği 2014’ten bu yana, Rusya dostu başkanlarını Batı’ya bakan bir hükümetle değiştirdiğinden beri kaynıyor. Rusya, Kırım’ı ilhak etti ve doğuda ayrılıkçı bir harekete ilham verdi. 2015 yılında bir ateşkes müzakere edildi, ancak çatışmalar devam etti.
Rusya’nın Ukrayna’daki çıkarları. Rusya, NATO’nun doğuya doğru genişlemesinden ve Ukrayna’nın Batı ile artan yakınlığından rahatsız oldu. Ukrayna, Avrupa Birliği veya NATO’nun bir parçası olmasa da, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa’dan mali ve askeri yardım alıyor.
Son gerilimlerin nasıl başladığı. Son aylarda Rusya, Ukrayna sınırına yakın bir yerde askeri bir varlık kurdu. ABD’li yetkililer, ellerinde 175 bin askerlik bir işgal kuvveti öngören bir Rus savaş planına dair kanıtları olduğunu söylüyorlar.
Başarısız diplomatik çabalar. Birleşik Devletler, NATO ve Rusya, çatışmanın tırmanmasını önlemek için bir diplomasi girdabına giriştiler. Aralık ayında Rusya, Ukrayna’nın asla NATO’ya katılmayacağının garantisi de dahil olmak üzere bir dizi talepte bulundu. Batı bu talepleri reddetti ve ekonomik sonuçları tehdit etti.
ABD’nin rolü. Şubat ayında, Birleşik Devletler tam ölçekli bir istilanın günlerce uzakta olabileceği konusunda uyarıda bulunmaya başladı. Başkan Biden, ABD’nin Ukrayna için savaşmak için asker göndermeyeceğini açıkça belirtmiş olsa da, yaklaşık 8.500 Amerikan askeri Doğu Avrupa’ya olası konuşlanma için “yüksek alarma” alındı.
Moskova gücünü ortaya koyuyor. 21 Şubat’ta Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin, doğu Ukrayna’da Rusya yanlısı iki ayrılıkçı bölgeyi tanıyan ve bu bölgelerde askerlere “barışı koruma görevlerini” yerine getirmelerini emreden kararnameleri imzaladı. Hareketi açıklayan duygusal bir konuşmada, Rusya cumhurbaşkanı tüm Ukrayna’nın “Rusya tarafından yaratılmış” bir ülke olduğunu iddia etti.
Sırada ne var? Bay. Putin’in eylemleri, Ukrayna’ya daha geniş bir müdahale için zemin hazırlıyor gibi görünüyor. Ancak Batı’nın dayattığı yaptırımların ekonomik zararı ve bir savaşın ölü sayısı, Moskova’nın kaldıramayacağı kadar büyük bir maliyet olabilir.
Mr. Morse, muhtemelen Irak, Venezuela, Amerika Birleşik Devletleri, Kanada ve Brezilya’dan gelen ekstra arzla birlikte petrol fiyatlarının bu yılın sonuna kadar varil başına 65 doların altına düşeceğini tahmin ediyor. Ve bir ABD-İran diplomatik anlaşması günde bir milyon galondan fazla ekleyebilir.
Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları enflasyonu düşürmek için para politikasını sıkılaştırırsa, ekonomi soğuyacak, enerji talebini azaltacak ve bunların tümü enerji fiyatlarındaki düşüşün ivmesini artıracaktır. dedi Bay Morse.
Bahislerinizi güvence altına alın
Çatışmanın neden olduğu ekonomik zarar beklenmedik şekillerde sarsılabilir. Bay Morse, “Elbette en büyük tehlike, görmek zorunda olduğumuz istenmeyen sonuçlardır,” dedi.
Rusya, ABD Energy Information’a göre petrolde üçüncü (ABD ve Suudi Arabistan’ın arkasında) ve doğal gazda (ABD’nin arkasında) ikinci sırada yer aldığı enerji üretiminde yalnızca bir ağır sıklet değil. Yönetim.
Platin, nikel, alüminyum kobalt, bakır ve altın ve elmas gibi mineral ve metallerin de dünyanın en önemli üreticilerinden biridir. Bu emtiaların fiyatları yükseliyor, ancak bu en az olanı. Rus mallarının kıtlığı, ABD’de daha fazla tedarik zinciri darboğazına neden olabilir.
Rusya, örneğin, artan fiyatları Amerikan enflasyonunda bir artışa katkıda bulunan benzinle çalışan arabalardaki emisyonları azaltmak için gerekli olan katalitik konvertörlerin kritik bir bileşeni olan paladyum üretiminde 1 numaradır. Rusya’nın paladyumunun çoğu, Batı yaptırım listelerine dahil edilebilecek Norilsk Nickel tarafından çıkarılıyor.
Salı günü, Almanya Şansölyesi Olaf Scholz, Almanya’yı Rusya’ya bağlayan Nord Stream 2 doğal gaz boru hattını durdurdu. Ancak politika yapıcıların, küresel ekonomiye zarar vermeden Batı jeopolitik hedeflerini karşılayacak şekilde daha fazla yaptırım ve para politikası ayarlaması zor olacak.
Ekonomi bir yana, Rusya’nın Batı’yla olan sıkıntıları şimdiden Çin ile kısmi bir yakınlaşmaya yol açtı. Eğer bu güçlü bir ittifaka dönüşürse, küresel güç dengesini, nesiller boyu Batılı stratejistlerin engellemeye çalıştığı bir yöne kaydıracaktır.
Risk danışmanlığı firması Eurasia Group’un başkanı ve kurucusu Ian Bremmer, geçen hafta Münih Güvenlik Konferansı’ndan bir video görüşmesinde “Bu kriz geleceğe bir yolculuk” dedi. Rusya’nın eylemleri, dünyayı Sovyetler Birliği’nin sona ermesinden bu yana herhangi bir zamanda olmadığı kadar büyük bir güç askeri çatışmasına yaklaştırdı.
Nükleer cephaneliği olan Rusya ile NATO güçleri arasında bir karşı karşıya gelme olasılığı, Ukrayna krizinin risklerini rasyonel hesapların ötesine taşıyor.
Öyle olsa bile, piyasalar bu hesaplamaları yine de yapacaktır.
Tarih bize, işler ne kadar kötüye giderse, nakit ve Hazinelerin o kadar değerli göründüğünü söyler. Ayrıca borsada takılıp kalan Soğuk Savaşçıların büyük şişman portföylerle sonuçlandığını söylüyor.
Gelecekte de muhtemelen böyle olacak. Ama bundan emin olmak imkansız.
Zaten bu yaygın bir tarihsel modeldi. Ve bazı önemli uyarılarla birlikte, Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik son saldırganlığıyla oynuyor gibi görünüyor.
Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin şimdiden dünya çapında hisse senedi, tahvil ve emtia piyasalarını sarstı. Salı günü, ABD hisse senetleri S&P 500’ün yüzde 1 düşmesiyle Wall Street’in düzeltme dediği şeye düştü – en son en yüksek seviyeden en az yüzde 10’luk bir düşüş.
Artan çatışma, Doğu Avrupa hakkında derinlemesine düşünmemiş ve hiçbir zaman doğrudan petrol, gaz veya diğer yatırımlara yatırım yapmamış kişiler için bile milyonlarca emeklilik hesabındaki yatırım fonlarının ve borsada işlem gören fonların değerini değiştirdi. mallar.
Bay. Putin’in Pazar günü yaptığı açıklamada, Ukrayna’nın Rusya hakimiyetindeki iki ayrı bölgesinin egemenliğini tanıdığını ve Rus birliklerine talimat verdiğini açıklaması, çok daha geniş bir savaşın risklerinde ciddi bir artışı temsil ediyordu.
Çatışmanın nereye doğru gittiği tam olarak net değil, ancak kısa vadeli piyasa sonuçları ortada. Pantheon Makroekonomi araştırma firmasının avro bölgesi baş ekonomisti Claus Vistesen, “Piyasalar için kısa vadeli sonuçlar nispeten basit” dedi. “Enerji fiyatları yükselmeye devam edecek ve hisse senetleri düşmeye devam edecek.”
Kâr cepleri
Elbette tüm hisse senetleri düşmüyor. Yükselen petrol ve gaz fiyatları, Pazartesi gününe kadar yüzde 21,8’lik bir getiri ile bu yılın en iyi performansı gösteren S&P 500’ün enerji sektörünü destekledi. Bu, genellikle tüm borsa için bir vekil işlevi gören genel endeksin yüzde 8,8 düşmesiyle bile geldi.
Halliburton, Occidental Petroleum ve Schlumberger gibi enerji şirketleri S&P 500’e liderlik ediyor. Ve Amerikalı yatırımcıların emtia ETF’lerinde, özellikle enerjiye odaklanan yaklaşık 140 milyar dolarlık ETF’leri var. Pazartesi gününe kadar yüzde 23.4 döndü.
Ancak genel borsa birden fazla sorundan etkilendi: artan faiz oranları, cızırdayan enflasyon ve devam eden tedarik zinciri darboğazları. Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik tehditleri muhtemelen piyasayı daha fazla kıracak.
Öyle bile olsa, iyi çeşitlendirilmiş hisse senedi ve yüksek kaliteli tahvil portföyüne sahip uzun vadeli yatırımcılar – ister doğrudan ister düşük maliyetli yatırım fonları ve takas yoluyla elde tutulsun – işlem gören fonlar – muhtemelen bu krizi atlatabilecekler, çünkü başka birçokları da var.
Hisse senetleri genellikle küresel çalkantıların ortasında düşerken, yatırımcılar sığınak aradıkça ve fiyatlarını artırdıkça ABD Hazine tahvilleri yükselme eğilimi gösteriyor. Tahvil fiyatları ve getirileri zıt yönlerde hareket ediyor ve faiz oranları yükseldiği için Hazine tahvilleri bu yıl değer kaybetti. Ancak büyük bir hisse senedi düşüşünde, genellikle onları içeren portföyler için kısa vadeli bir tampon sağlarlar.
Borsada fırtınayı savuşturmak uzun vadede iyi bir strateji oldu. 1941’de Pearl Harbor’ın bombalanmasından bir yıl sonra, S&P 500 yüzde 15 kazandı. ABD’nin 2003’te Irak’ı işgalinden bir yıl sonra, yüzde 35 arttı. Tarih, borsayı sarsan krizlerin çoğundan sadece bir yıl sonra S&P 500 hisse senedi endeksinin yükseldiğini gösteriyor.
Soğuk Savaş sırasındaki borsa
Ukrayna’daki Rus düşmanlıkları çok daha büyük bir şeyin başlangıcı olabilir: dünyayı 21. yüzyıla sürükleyen jeopolitik bir kayma. Soğuk Savaş’ın yüzyıl versiyonu. Ancak durum böyle olsa bile, kesin rakamlar, acil tehlike bölgelerinden uzakta yaşayan ihtiyatlı, çeşitlendirilmiş yatırımcılar için finansal etkilerin o kadar da ciddi olmayabileceğini gösteriyor.
Soğuk Savaş, büyük nüfuslar için yıkıcı ve güçten düşürücüydü, ancak hisse senedi yatırımcıları için mükemmel bir dönemdi. Durgunluklar ve bölgesel savaşlar sırasında bile, Dow Jones endüstriyel ortalaması olağanüstü bir performans sergiledi.
İşte uzun Başkanlar Günü hafta sonu boyunca hesapladığım rakamlar:
Başkan Truman’ın 17 Mart 1948’de Kongre’ye yaptığı ve Sovyetler Birliği’nin Komünizmi yayması olarak adlandırdığı şeyi eleştiren konuşmasından. Doğu Avrupa, Sovyetler Birliği’nin varlığının sona erdiği 31 Aralık 1991’e kadar Dow, yıllık olarak yüzde 10.05 oranında geri döndü. O zamandan bu yana geçen yaklaşık 30 yıl içinde, Cuma gününe kadar, Dow yüzde 10,77, yıllıklandırılmış olarak, Soğuk Savaş döneminden biraz daha iyi, ama çok fazla değil.
Anında piyasa etkileri
Bir Doğu Ukrayna’daki petrol rafinerisi. Kredi… The New York Times için Lynsey Addario
Petrol fiyatı zaten dik: bir yıl önce yaklaşık 65 dolardan varil başına 100 dolara yaklaşıyor. Özellikle Rusya tam ölçekli bir işgal başlatırsa ve bunun karşılığında ABD ve müttefikleri tarafından sert mali yaptırımlarla karşı karşıya kalırsa, muhtemelen daha da yükselecektir.
Petrol fiyatları zaten tüketiciler için acı verici. AAA’ya göre, ABD’deki en belirgin enflasyon göstergesi olan benzinin maliyeti, zaten galon başına ortalama 3.53 dolar olarak yansıtılıyor. Enflasyon şimdiden yüzde 7,5, Amerika Birleşik Devletleri’nde 40 yılın en yüksek seviyesi.
Capital Economics araştırma şirketinin baş emtia ekonomisti Caroline Bain’in 16 Şubat’ta yazdığı gibi: “Bu, Batı’nın Rus enerji şirketlerine yaptırımlar uygulayıp uygulamadığına ve/veya Rusya’nın enerji arzını durdurmaya karar vermesine bağlı olacaktır. Batı.” En kötü durumda, “petrol ve gaz fiyatları geçici olarak kolayca iki katına çıkabilir ve gaz fiyatları üzerindeki etki daha uzun sürebilir” dedi.
Bununla birlikte, Capital Economics ve diğer birçok analist bu kadar ciddi bir sonucu olası görmemektedir. Citigroup’un küresel emtia araştırmaları başkanı ve eski ABD Dışişleri Bakan Yardımcısı Edward L. Morse, enerji fiyatlarının – büyük ölçüde finansal piyasalardaki spekülasyonlar nedeniyle – yükselmeye devam etse bile, temel arz ve talebe bağlı olarak hızlı bir şekilde düşmesinin muhtemel olduğunu söyledi. uluslararası enerji politikası için devlet
Rus petrol veya doğal gazının arzında önemli, uzun vadeli bir kesinti olmasının pek olası olmadığını söyledi, çünkü esasen Rus ihracat akışının kesilmesi her iki Rusya’nın da çıkarına değil. , Avrupalı tüketiciler veya Amerika Birleşik Devletleri.
Ukrayna Krizinin Nasıl Geliştiğini Anlayın
Kart 1 / 7
Her şey nasıl başladı. Ukrayna ile Rusya arasındaki husumet, Ukrayna’da bir ayaklanmanın ardından Rus ordusunun Ukrayna topraklarına geçtiği 2014’ten bu yana, Rusya dostu başkanlarını Batı’ya bakan bir hükümetle değiştirdiğinden beri kaynıyor. Rusya, Kırım’ı ilhak etti ve doğuda ayrılıkçı bir harekete ilham verdi. 2015 yılında bir ateşkes müzakere edildi, ancak çatışmalar devam etti.
Rusya’nın Ukrayna’daki çıkarları. Rusya, NATO’nun doğuya doğru genişlemesinden ve Ukrayna’nın Batı ile artan yakınlığından rahatsız oldu. Ukrayna, Avrupa Birliği veya NATO’nun bir parçası olmasa da, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa’dan mali ve askeri yardım alıyor.
Son gerilimlerin nasıl başladığı. Son aylarda Rusya, Ukrayna sınırına yakın bir yerde askeri bir varlık kurdu. ABD’li yetkililer, ellerinde 175 bin askerlik bir işgal kuvveti öngören bir Rus savaş planına dair kanıtları olduğunu söylüyorlar.
Başarısız diplomatik çabalar. Birleşik Devletler, NATO ve Rusya, çatışmanın tırmanmasını önlemek için bir diplomasi girdabına giriştiler. Aralık ayında Rusya, Ukrayna’nın asla NATO’ya katılmayacağının garantisi de dahil olmak üzere bir dizi talepte bulundu. Batı bu talepleri reddetti ve ekonomik sonuçları tehdit etti.
ABD’nin rolü. Şubat ayında, Birleşik Devletler tam ölçekli bir istilanın günlerce uzakta olabileceği konusunda uyarıda bulunmaya başladı. Başkan Biden, ABD’nin Ukrayna için savaşmak için asker göndermeyeceğini açıkça belirtmiş olsa da, yaklaşık 8.500 Amerikan askeri Doğu Avrupa’ya olası konuşlanma için “yüksek alarma” alındı.
Moskova gücünü ortaya koyuyor. 21 Şubat’ta Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin, doğu Ukrayna’da Rusya yanlısı iki ayrılıkçı bölgeyi tanıyan ve bu bölgelerde askerlere “barışı koruma görevlerini” yerine getirmelerini emreden kararnameleri imzaladı. Hareketi açıklayan duygusal bir konuşmada, Rusya cumhurbaşkanı tüm Ukrayna’nın “Rusya tarafından yaratılmış” bir ülke olduğunu iddia etti.
Sırada ne var? Bay. Putin’in eylemleri, Ukrayna’ya daha geniş bir müdahale için zemin hazırlıyor gibi görünüyor. Ancak Batı’nın dayattığı yaptırımların ekonomik zararı ve bir savaşın ölü sayısı, Moskova’nın kaldıramayacağı kadar büyük bir maliyet olabilir.
Mr. Morse, muhtemelen Irak, Venezuela, Amerika Birleşik Devletleri, Kanada ve Brezilya’dan gelen ekstra arzla birlikte petrol fiyatlarının bu yılın sonuna kadar varil başına 65 doların altına düşeceğini tahmin ediyor. Ve bir ABD-İran diplomatik anlaşması günde bir milyon galondan fazla ekleyebilir.
Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları enflasyonu düşürmek için para politikasını sıkılaştırırsa, ekonomi soğuyacak, enerji talebini azaltacak ve bunların tümü enerji fiyatlarındaki düşüşün ivmesini artıracaktır. dedi Bay Morse.
Bahislerinizi güvence altına alın
Çatışmanın neden olduğu ekonomik zarar beklenmedik şekillerde sarsılabilir. Bay Morse, “Elbette en büyük tehlike, görmek zorunda olduğumuz istenmeyen sonuçlardır,” dedi.
Rusya, ABD Energy Information’a göre petrolde üçüncü (ABD ve Suudi Arabistan’ın arkasında) ve doğal gazda (ABD’nin arkasında) ikinci sırada yer aldığı enerji üretiminde yalnızca bir ağır sıklet değil. Yönetim.
Platin, nikel, alüminyum kobalt, bakır ve altın ve elmas gibi mineral ve metallerin de dünyanın en önemli üreticilerinden biridir. Bu emtiaların fiyatları yükseliyor, ancak bu en az olanı. Rus mallarının kıtlığı, ABD’de daha fazla tedarik zinciri darboğazına neden olabilir.
Rusya, örneğin, artan fiyatları Amerikan enflasyonunda bir artışa katkıda bulunan benzinle çalışan arabalardaki emisyonları azaltmak için gerekli olan katalitik konvertörlerin kritik bir bileşeni olan paladyum üretiminde 1 numaradır. Rusya’nın paladyumunun çoğu, Batı yaptırım listelerine dahil edilebilecek Norilsk Nickel tarafından çıkarılıyor.
Salı günü, Almanya Şansölyesi Olaf Scholz, Almanya’yı Rusya’ya bağlayan Nord Stream 2 doğal gaz boru hattını durdurdu. Ancak politika yapıcıların, küresel ekonomiye zarar vermeden Batı jeopolitik hedeflerini karşılayacak şekilde daha fazla yaptırım ve para politikası ayarlaması zor olacak.
Ekonomi bir yana, Rusya’nın Batı’yla olan sıkıntıları şimdiden Çin ile kısmi bir yakınlaşmaya yol açtı. Eğer bu güçlü bir ittifaka dönüşürse, küresel güç dengesini, nesiller boyu Batılı stratejistlerin engellemeye çalıştığı bir yöne kaydıracaktır.
Risk danışmanlığı firması Eurasia Group’un başkanı ve kurucusu Ian Bremmer, geçen hafta Münih Güvenlik Konferansı’ndan bir video görüşmesinde “Bu kriz geleceğe bir yolculuk” dedi. Rusya’nın eylemleri, dünyayı Sovyetler Birliği’nin sona ermesinden bu yana herhangi bir zamanda olmadığı kadar büyük bir güç askeri çatışmasına yaklaştırdı.
Nükleer cephaneliği olan Rusya ile NATO güçleri arasında bir karşı karşıya gelme olasılığı, Ukrayna krizinin risklerini rasyonel hesapların ötesine taşıyor.
Öyle olsa bile, piyasalar bu hesaplamaları yine de yapacaktır.
Tarih bize, işler ne kadar kötüye giderse, nakit ve Hazinelerin o kadar değerli göründüğünü söyler. Ayrıca borsada takılıp kalan Soğuk Savaşçıların büyük şişman portföylerle sonuçlandığını söylüyor.
Gelecekte de muhtemelen böyle olacak. Ama bundan emin olmak imkansız.