IMF’nin bahar toplantısı
Para Fonu küreselleşmenin sonu konusunda uyardı
“Spirit” konteyner gemisi, Hamburg Limanı’ndaki Tollerort terminaline yanaştı.
© Kaynak: Christian Charisius/dpa
IMF tahminlerine göre ekonomi bu yıl ve önümüzdeki yıllarda sadece yavaş büyüyecek. Baş ekonomist Pierre-Olivier Gourinchas, büyümeyi büyük ölçüde yavaşlatabilecek bir mali kriz konusunda uyarıda bulunuyor. Ve küresel toplumun dağılmasını önlemek için politikacılara çağrıda bulunuyor.
:format(webp)/s3.amazonaws.com/arc-authors/madsack/2cff15e5-5104-48c0-a814-9bfb5259f80d.png)
Frankfurt am Main. Ekonomik toparlanma iyi gidiyor ama yol inişli çıkışlı olacak, hatta çok inişli çıkışlı. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) mevcut görünümü kısaca bu şekilde anlatılabilir. Pazartesi öğleden sonra sunulan rapor, bu yıl ve gelecek yıllarda büyüme olacağını, ancak tarihsel olarak düşük bir seviyede olacağını gösteriyor. Aynı zamanda finansal riskler de artıyor.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
Almanya oldukça zayıf bir şekilde çıkıyor. IMF uzmanları yerel ekonomiye ilişkin tahminlerini Ocak ayına kıyasla bir kez daha aşağı çekti. Şimdi ekonomik çıktının 2023’te biraz daralacağını (eksi yüzde 0,1) bekliyorlar. Başlıca sanayileşmiş ülkeler arasında yalnızca Büyük Britanya daha zayıftır (eksi yüzde 0,3). Yüzde 1,1 ve yüzde 1,0’lık artışla, 2024 için de her iki ülkede de işler pek pembe görünmüyor.
Enflasyon beklenenden daha kalıcı
Ancak diğer Avrupa ülkelerinde ve ABD’de de büyük sıçramalar beklenmiyor. IMF baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas, Dünya Ekonomik Görünümü (WEC) hakkındaki blog yazısında, yavaşlamanın şu anda gelişmiş ülkelerde yoğunlaştığını yazıyor. Gerileme riskleri baskındı, durum kırılganlığını koruyor ve belirsizlik sisi kalınlaşıyordu.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
:format(webp)/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/madsack/SUXJXPIWORDNBLHNMVWTSMEM5M.png)
Paha biçilemez
Bültenimiz, her Çarşamba enerji krizi ve enflasyonla ilgili değerli ipuçları ve arka plan bilgileriyle size eşlik ediyor.
Birinci nokta: Enflasyon, sadece birkaç ay önce düşünülenden çok daha istikrarlı olduğunu kanıtlıyor. Enerji fiyatları yeniden düşüşe geçse de, çekirdek enflasyon denilen şey çoğu durumda henüz zirveye ulaşmadı. Bununla kastedilen, enerji ve gıdayı hariç tutarsanız enflasyondur. Birçok tüketicinin de bu ülkede yaşadığı bir deneyim. Stereo sistemlerden Lego trenlerine kadar hemen hemen tüm ürünler için daha yüksek fiyatlar görülebilir.
İkinci nokta: Gourinchas ve halkı istikrarlı işgücü piyasaları görüyor ki bu aslında iyiye işaret. Ancak bu, yılın ikinci yarısında tüketici talebinde bir artışa yol açarak enflasyonu artırabilir ve merkez bankalarını “beklenenden daha fazla sıkılaştırmaya” sevk edebilir. Yani daha yüksek faiz oranlarıyla. Ama en azından IMF uzmanları sık sık başvurulan ücret-fiyat sarmalının tehlikesini görmüyor. Ücret artışları bunun için çok küçüktü, bunun yerine şirketlerin kar marjları arttı, bu da sonuç olarak daha yüksek personel maliyetlerini – fiyatları yükseltmeden – karşılayabilir.
IMF tahmini: küresel ekonomi için büyüme beklentileri parlıyor
Ekonomistler Almanya’da resesyon olacağını düşünmüyor.
© Kaynak: dpa
Üçüncü nokta: Finans sektörü daha da fazla teste tabi tutulabilir. Son zamanlarda Credit Suisse’de olduğu gibi, gergin yatırımcılar her zaman en zayıfı aradılar. Borç düzeyi yüksek ve kısa vadeli finansmana büyük ölçüde bağımlı olan bir kurumda böyle bir durum tekrar olabilir. Ölümcül sonuçları olan, yani bir “risk atma olayı”: Yatırımcılar, risk kokan her şeyden geri çekilirler. Bunu sermaye çıkışları, doların muazzam değerlenmesi ve güvenli limanlara kaçış takip edebilir. “Küresel ekonomik aktivitede önemli bir düşüşün” sonucu olarak. Gourinchas, böylesine ölümcül bir düşüş sarmalının olasılığının en az yüzde 15 olduğunu tahmin ediyor.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
Yeni bir enerji krizi tehlikesi
Bu yıl için artı tarafta, pandemi tarafından felç edildikten sonra Çin’in ekonomik büyümesinin geri dönüşü var. IMF yüzde 5,2’lik bir artı bekliyor. Ancak bu da bir dereceye kadar geri tepebilir. Halk Cumhuriyeti’ndeki toparlanma Ukrayna savaşının tırmanmasıyla birleşirse, hammadde, enerji ve gıda fiyatları yeniden fırlayabilir. IMF’ye göre Avrupa Merkez Bankası ve diğer merkez bankaları, büyüme ve finansal istikrar üzerinde büyük etkileri olan bu enflasyonist baskıyla mücadele etmek zorunda kalacak.
Küresel büyüme için orta vadeli projeksiyonların da büyük ölçüde azaltılmış olması şaşırtıcı değil. Yılda sadece ortalama yüzde 3’e. Bu, WEO’nun 1990’dan bu yana en zayıf beş yıllık tahmini. Gourinchas blogunda “Bu düşüşün bir kısmı, Çin veya Kore gibi önceden hızlı büyüyen ekonomilerdeki büyümedeki yavaşlamayı yansıtıyor” diye yazıyor. Bu öngörülebilirdi: Bir zamanlar zayıf olan ülkelerde satın alma gücü arttıkça büyüme yavaşlar ve bu ülkeler güçlü ekonomileri yakalar.
Ancak şunu da ekliyor: “Ancak son zamanlardaki yavaşlamanın bir kısmı daha uğursuz güçleri de yansıtıyor olabilir: pandeminin yıkıcı etkisi, daha yavaş bir yapısal reform hızı ve büyüyen ve giderek artan gerçek jeoekonomik parçalanma tehdidi.” Daha fazla ticaret gerilimi (bkz. ABD – Çin ), daha az yatırım ve daha yavaş inovasyon hızı. IMF baş ekonomisti “parçalanmış bloklar” hakkında yazıyor. Böyle bir dünyada, herkes için ilerleme sağlamak veya iklim değişikliği veya salgına hazırlık gibi küresel zorlukların üstesinden gelmek pek mümkün değil. Onun inancı: “Ne pahasına olursa olsun bu yoldan kaçınmalıyız.”
Para Fonu küreselleşmenin sonu konusunda uyardı
“Spirit” konteyner gemisi, Hamburg Limanı’ndaki Tollerort terminaline yanaştı.
© Kaynak: Christian Charisius/dpa
IMF tahminlerine göre ekonomi bu yıl ve önümüzdeki yıllarda sadece yavaş büyüyecek. Baş ekonomist Pierre-Olivier Gourinchas, büyümeyi büyük ölçüde yavaşlatabilecek bir mali kriz konusunda uyarıda bulunuyor. Ve küresel toplumun dağılmasını önlemek için politikacılara çağrıda bulunuyor.
Frankfurt am Main. Ekonomik toparlanma iyi gidiyor ama yol inişli çıkışlı olacak, hatta çok inişli çıkışlı. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) mevcut görünümü kısaca bu şekilde anlatılabilir. Pazartesi öğleden sonra sunulan rapor, bu yıl ve gelecek yıllarda büyüme olacağını, ancak tarihsel olarak düşük bir seviyede olacağını gösteriyor. Aynı zamanda finansal riskler de artıyor.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
Almanya oldukça zayıf bir şekilde çıkıyor. IMF uzmanları yerel ekonomiye ilişkin tahminlerini Ocak ayına kıyasla bir kez daha aşağı çekti. Şimdi ekonomik çıktının 2023’te biraz daralacağını (eksi yüzde 0,1) bekliyorlar. Başlıca sanayileşmiş ülkeler arasında yalnızca Büyük Britanya daha zayıftır (eksi yüzde 0,3). Yüzde 1,1 ve yüzde 1,0’lık artışla, 2024 için de her iki ülkede de işler pek pembe görünmüyor.
Enflasyon beklenenden daha kalıcı
Ancak diğer Avrupa ülkelerinde ve ABD’de de büyük sıçramalar beklenmiyor. IMF baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas, Dünya Ekonomik Görünümü (WEC) hakkındaki blog yazısında, yavaşlamanın şu anda gelişmiş ülkelerde yoğunlaştığını yazıyor. Gerileme riskleri baskındı, durum kırılganlığını koruyor ve belirsizlik sisi kalınlaşıyordu.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
Paha biçilemez
Bültenimiz, her Çarşamba enerji krizi ve enflasyonla ilgili değerli ipuçları ve arka plan bilgileriyle size eşlik ediyor.
Birinci nokta: Enflasyon, sadece birkaç ay önce düşünülenden çok daha istikrarlı olduğunu kanıtlıyor. Enerji fiyatları yeniden düşüşe geçse de, çekirdek enflasyon denilen şey çoğu durumda henüz zirveye ulaşmadı. Bununla kastedilen, enerji ve gıdayı hariç tutarsanız enflasyondur. Birçok tüketicinin de bu ülkede yaşadığı bir deneyim. Stereo sistemlerden Lego trenlerine kadar hemen hemen tüm ürünler için daha yüksek fiyatlar görülebilir.
İkinci nokta: Gourinchas ve halkı istikrarlı işgücü piyasaları görüyor ki bu aslında iyiye işaret. Ancak bu, yılın ikinci yarısında tüketici talebinde bir artışa yol açarak enflasyonu artırabilir ve merkez bankalarını “beklenenden daha fazla sıkılaştırmaya” sevk edebilir. Yani daha yüksek faiz oranlarıyla. Ama en azından IMF uzmanları sık sık başvurulan ücret-fiyat sarmalının tehlikesini görmüyor. Ücret artışları bunun için çok küçüktü, bunun yerine şirketlerin kar marjları arttı, bu da sonuç olarak daha yüksek personel maliyetlerini – fiyatları yükseltmeden – karşılayabilir.
IMF tahmini: küresel ekonomi için büyüme beklentileri parlıyor
Ekonomistler Almanya’da resesyon olacağını düşünmüyor.
© Kaynak: dpa
Üçüncü nokta: Finans sektörü daha da fazla teste tabi tutulabilir. Son zamanlarda Credit Suisse’de olduğu gibi, gergin yatırımcılar her zaman en zayıfı aradılar. Borç düzeyi yüksek ve kısa vadeli finansmana büyük ölçüde bağımlı olan bir kurumda böyle bir durum tekrar olabilir. Ölümcül sonuçları olan, yani bir “risk atma olayı”: Yatırımcılar, risk kokan her şeyden geri çekilirler. Bunu sermaye çıkışları, doların muazzam değerlenmesi ve güvenli limanlara kaçış takip edebilir. “Küresel ekonomik aktivitede önemli bir düşüşün” sonucu olarak. Gourinchas, böylesine ölümcül bir düşüş sarmalının olasılığının en az yüzde 15 olduğunu tahmin ediyor.
Devamını Okuyun
Devamını Okuyun
Yeni bir enerji krizi tehlikesi
Bu yıl için artı tarafta, pandemi tarafından felç edildikten sonra Çin’in ekonomik büyümesinin geri dönüşü var. IMF yüzde 5,2’lik bir artı bekliyor. Ancak bu da bir dereceye kadar geri tepebilir. Halk Cumhuriyeti’ndeki toparlanma Ukrayna savaşının tırmanmasıyla birleşirse, hammadde, enerji ve gıda fiyatları yeniden fırlayabilir. IMF’ye göre Avrupa Merkez Bankası ve diğer merkez bankaları, büyüme ve finansal istikrar üzerinde büyük etkileri olan bu enflasyonist baskıyla mücadele etmek zorunda kalacak.
Küresel büyüme için orta vadeli projeksiyonların da büyük ölçüde azaltılmış olması şaşırtıcı değil. Yılda sadece ortalama yüzde 3’e. Bu, WEO’nun 1990’dan bu yana en zayıf beş yıllık tahmini. Gourinchas blogunda “Bu düşüşün bir kısmı, Çin veya Kore gibi önceden hızlı büyüyen ekonomilerdeki büyümedeki yavaşlamayı yansıtıyor” diye yazıyor. Bu öngörülebilirdi: Bir zamanlar zayıf olan ülkelerde satın alma gücü arttıkça büyüme yavaşlar ve bu ülkeler güçlü ekonomileri yakalar.
Ancak şunu da ekliyor: “Ancak son zamanlardaki yavaşlamanın bir kısmı daha uğursuz güçleri de yansıtıyor olabilir: pandeminin yıkıcı etkisi, daha yavaş bir yapısal reform hızı ve büyüyen ve giderek artan gerçek jeoekonomik parçalanma tehdidi.” Daha fazla ticaret gerilimi (bkz. ABD – Çin ), daha az yatırım ve daha yavaş inovasyon hızı. IMF baş ekonomisti “parçalanmış bloklar” hakkında yazıyor. Böyle bir dünyada, herkes için ilerleme sağlamak veya iklim değişikliği veya salgına hazırlık gibi küresel zorlukların üstesinden gelmek pek mümkün değil. Onun inancı: “Ne pahasına olursa olsun bu yoldan kaçınmalıyız.”