Manşetler endişe verici.
İşgücü İstatistikleri Bürosu’nun Perşembe günü, Tüketici Fiyat Endeksinin Ocak ayına kadar yıl boyunca yüzde 7,5 arttığına dair bir raporuna dayanıyorlar.
Milyonlarca insan kendi gözleriyle en az onlar kadar rahatsız edici veriler görüyor: Perşembe günü ulusal ortalama 3,50 dolara yaklaşan ve Kaliforniya’da bir dolardan fazla yüksek olan benzinin yükselen fiyatı, AAA’ya göre.
Long Island’da Subaru ailesini doldurmak için neredeyse 50 dolar harcadım. Bu benim dikkatimi çekti. Tasarı bana, araba kullanmaya başladığım 1970’lerdeki petrol şokları ve enflasyon sarmalı sırasındaki gaz fiyatlarını hatırlattı.
Gaz fiyatları her zaman kötü şöhrete sahip bir enflasyon göstergesi olmuştur ve bu özellikle otomobil üreticilerinin fosil yakıtlardan uzaklaştıkları günümüzde geçerlidir. Öyle olsa bile, ekonomistlerin enflasyon beklentileri dediği enflasyona yönelik Amerikan tutumları üzerindeki belki de en büyük tek etki olmaya devam ediyorlar.
Kaliforniya Üniversitesi, Berkeley’de ekonomist olan Yuriy Gorodnichenko, “Birçok insan günde birkaç kez gaz fiyatları görüyor” dedi. “Onlar göze çarpıyor. Enflasyon beklentilerini büyük ölçüde etkiliyorlar.”
Ama bence yersiz bir panik duygusuna katkıda bulunuyorlar, çünkü açıklayacağım gibi enflasyon çoktan zirveye ulaşmış olabilir.
Beklentileri dizginlemek.
Enflasyon beklentileri “çıpasız” hale geldiğinde – Federal Rezerv’in uygun bir enflasyon hedefi olarak gördüğü yüzde 2 ila 3 aralığını çok aştığında – bir ekonominin genellikle tehlikeli bölgeye girdiği görülür. . Halk arasında böyle bir şey olabilir.
İşletmeleri yöneten kişiler, fiyatları belirledikleri için özellikle önemlidir. Profesör Gorodnichenko’nun web sitesinde yayınlanan bir ankete göre, enflasyonun önümüzdeki 12 ay içinde yüzde 5,6 artmasını bekliyorlar. Bu, politika yapıcılar için çok zor bir sorun” dedi.
Enflasyonu kontrol altında tutma yetkisi göz önüne alındığında, Federal Rezerv’in bu koşullar altında çok az seçeneği var: Finansal koşulları sıkılaştırması gerekiyor ve bunu 15-16 Mart’taki toplantısında yapacağına dair beklentiler yüksek. Fed Başkanı Jerome Powell, geçen ay düzenlediği basın toplantısında, Fed’in “alçakgönüllülük” ile ilerleyeceğini ve ondan önceki verilere çevik bir şekilde yanıt vereceğini söyledi. Finansal piyasalar, gösterge Fed fon oranının, mevcut sıfıra yakın seviyesinden Aralık ayına kadar yüzde 1.50’nin üzerine çıkacağını tahmin ediyor.
Fed’in finansal piyasalar üzerinde ani bir etkisi var: Fed’in sıkılaştırma beklentisi şimdiden birçok hisse senedi ve tahvil yatırımcısının sinirlerini bozdu ve daha yüksek oynaklık nöbetleri olabilir. beklenen.
ABD’de Enflasyonu Anlayın
Çok miktarda yüksek frekanslı çevrimiçi fiyat verilerini kullanarak enflasyonu inceleyen Harvard ekonomisti Alberto Cavallo, pandeminin enflasyonist etkisinin aylarca sürmesini beklediğini söyledi.
Başlangıçta, TÜFE’nin, insanlar kıtlaşan veya ortadan kaybolan ürünler için kolayca ikame bulamadıklarında pandeminin enflasyonist etkisini hafife aldığını söyledi. Pek çok perakendeci, ilk başta adalet ve uygunluk duygusundan dolayı fiyatları yükseltmekten kaçındı, ancak pandemi devam ettikçe, hala alıp satabilecekleri ürünler için bunu yaptılar.
Bir kategori olarak, örneğin, yarı iletkenlerin ve diğer kritik parçaların kıtlığı nedeniyle fiyatları yükselen arabalar dahil olmak üzere, ulaşım keskin bir şekilde arttı. Ve, dedi ki, TÜFE şimdi genel enflasyonu olduğundan daha fazla abartıyor olabilir, daha önce olduğu gibi.
Ancak, arz sorunları hafiflediğinde bile perakendecilerin birkaç ay boyunca fiyatları artırmaya devam ettiğini tespit ettiğini söyledi. Ayrıca, kısmen mali ve parasal teşvikler ve pandemiden kaynaklanan toparlanma sayesinde talep artıyor ve bu da fiyatların yükselmesine neden oluyor.
“Henüz enflasyonda fazla bir yavaşlama görmüyoruz” dedi. “Fed kesinlikle harekete geçmeli”
Sakinleşmek için nedenler.
Nasıl ölçerseniz ölçün, bugün enflasyon oranı pandemi başlamadan öncekinden çok daha yüksek. Ve enflasyon, politika yapıcıların sorunu geçen yıl olduğu gibi “geçici” olarak tanımlamaya devam edebilmesi için çok uzun süre yükseldi.
Kelimeler önemlidir. Geçiş yanlış kelimeydi.
Ancak sadece pandeminin etkilerinin devam ettiğini ve birçoğunun kendi kendine azalacağını söylerseniz, kesinlikle haklı çıkacağınızı düşünüyorum.
Enflasyon artışının tam olarak ne kadarının pandemiye bağlı olduğunu ve müdahale olmaksızın hafifletileceğini kesin olarak söylemek mümkün değil. Chicago Üniversitesi’nden ekonomist Michael Weber, “Şu anda enflasyonun geleceğini tahmin etmek tehlikeli” dedi. “Bu çok karmaşık.”
Bununla birlikte, manşetlerin çoğunun önerdiğinden daha iyimser olmak için nedenler var.
En temel olarak, diğer enflasyon önlemlerinin yanı sıra aylık TÜFE rakamlarına bakarsanız, enflasyonun yüksek olmasına rağmen yükselmediğini göreceksiniz.
Ekonomik araştırma ve risk analizi yürüten Moody’s Analytics’in baş ekonomisti Mark Zandi, Çarşamba günü yaptığı bir konuşmada bunu açıkça ortaya koydu. Enflasyon zaten zirve yaptı” dedi. “Ekim ayında zirve yaptı”
Bu nasıl mümkün olabilir?
Rakamlara yakından bakıldığında, yıllık TÜFE enflasyon oranının, pandeminin talebi bastırdığı ve fiyatların düşük olduğu bir yıl önceki çok düşük taban seviyelerini yansıttığı görülüyor. Aydan aya rakamlar farklı bir anlatıyı desteklemektedir.
Enflasyon SSS
Kart 1 / 6
Enflasyon nedir? Enflasyon zamanla satın alma gücü kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyonun nedeni nedir? Artan tüketici talebinin sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla pek ilgisi olmayan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir.
Enflasyon nereye gidiyor? Yetkililer, fiyatlar çok hızlı yükselse bile, hızlı enflasyonun ekonomik ortamın kalıcı bir özelliği haline geldiğine dair henüz kanıt görmediklerini söylüyorlar. Enflasyon patlamasının azalacağına inanmak için pek çok neden var, ancak bazı endişe verici işaretler bunun sürebileceğini gösteriyor.
Enflasyon kötü mü? Koşullara bağlıdır. Hızlı fiyat artışları sorun yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve iş büyümesine yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir, çünkü bütçelerinin daha büyük bir bölümünü gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcarlar.
Enflasyon borsayı etkileyebilir mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Aylık TÜFE artışını göz önünde bulundurun:
Fed’in birkaç yıl içinde oranları önemli ölçüde artırması ve şişmiş bilançosunu düşürmesi gerekiyor, ancak bunun iyi haber olabileceğini çünkü artık olağanüstü önlemlere gerek olmadığı ve “normalleşme” zamanının geldiği anlamına geliyor. ”
Kısacası, TÜFE haberlerini yeniden gözden geçirmek faydalı olabilir.
Gazeteler oldukça doğru bir şekilde bu çok daha sıkıcı manşeti yayınlayabilirdi: Enflasyon Ekim Zirvesinin Çok Altında İstikrarlı Kaldı.
Ücret-fiyat sarmalı değil.
Enflasyon son derece endişe verici hale geldiğinde, bunun nedeni tipik olarak, işçilerin fiyat artışlarına daha da yüksek ücret artışları vb. taleplerle yanıt vermesiyle birlikte bir “ücret-fiyat sarmalının” başlamasıdır. .
Ancak bu şimdiye kadar olmadı.
Evet, yıllarca artan şirket karları ve yetersiz zamlardan sonra, bugünlerde birçok işçi daha fazla kaldıraç sahibi ve daha fazla ücret talep ediyor. Neden olmasınlar?
Bir araştırma firması olan Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson Çarşamba günü çevrimiçi bir konuşmada, pandeminin neden olduğu işgücü kıtlığının, bilgisayarlar ve yazılımlar gibi üretkenliği artıran sermaye ekipmanlarına kurumsal yatırımı hızlandırmış gibi göründüğünü söyledi.
Bu, olayların mutlu bir birlikteliğine yol açabilir: Fed ve pandemi etkilerinin hafifletilmesi sayesinde enflasyon düşerken, artan üretkenlikle dengelenen yükselen ücretler.
Öyle umalım.
Alternatif, kaçak enflasyonu körükleyen gerçek bir ücret-fiyat sarmalı, Amerika Birleşik Devletleri’nin Paul A. Volcker’ın 1979’dan 1987’ye kadar Fed başkanı olduğu zamandan beri görmediği bir şey. Vahşice yüksek faiz oranları aldı, yükselen işsizlik ve ulusal ruhtan yüksek enflasyonu çıkarmak için iki durgunluk.
Yeni bir makalede, Yale ekonomisti Ray Fair, Fed’in faiz artışlarının etkilerini test etmek için uzun süredir devam eden ekonometrik modelini kullandı. Bir telefon görüşmesinde, sonucunun şu olduğunu söyledi: “Fed, diyelim ki yüzde 5’lik enflasyonu düşürmek zorunda kalsaydı ve hepsini bir yıl içinde yapmaya çalışsaydı, çoğu insanın anlayabileceğinden çok daha yıkıcı olurdu.”
Bu, Fed’in faiz oranlarını her zaman çok nazikçe yükseltirken, niyetleri hakkında net iletişimler yoluyla enflasyon beklentilerini dizginlemesi için daha fazla neden. Bay Zandi, enflasyon söylemi değişirken ekonomik toparlanmayı koruyarak yumuşak bir inişin mümkün olduğuna inandığını söyledi.
“Enflasyon yüksek ama düşüyor.” Biraz şansla, bu mantra bundan birkaç ay sonra geçerli olabilir.
Alternatifler düşünülemeyecek kadar kasvetli.
.
İşgücü İstatistikleri Bürosu’nun Perşembe günü, Tüketici Fiyat Endeksinin Ocak ayına kadar yıl boyunca yüzde 7,5 arttığına dair bir raporuna dayanıyorlar.
Milyonlarca insan kendi gözleriyle en az onlar kadar rahatsız edici veriler görüyor: Perşembe günü ulusal ortalama 3,50 dolara yaklaşan ve Kaliforniya’da bir dolardan fazla yüksek olan benzinin yükselen fiyatı, AAA’ya göre.
Long Island’da Subaru ailesini doldurmak için neredeyse 50 dolar harcadım. Bu benim dikkatimi çekti. Tasarı bana, araba kullanmaya başladığım 1970’lerdeki petrol şokları ve enflasyon sarmalı sırasındaki gaz fiyatlarını hatırlattı.
Gaz fiyatları her zaman kötü şöhrete sahip bir enflasyon göstergesi olmuştur ve bu özellikle otomobil üreticilerinin fosil yakıtlardan uzaklaştıkları günümüzde geçerlidir. Öyle olsa bile, ekonomistlerin enflasyon beklentileri dediği enflasyona yönelik Amerikan tutumları üzerindeki belki de en büyük tek etki olmaya devam ediyorlar.
Kaliforniya Üniversitesi, Berkeley’de ekonomist olan Yuriy Gorodnichenko, “Birçok insan günde birkaç kez gaz fiyatları görüyor” dedi. “Onlar göze çarpıyor. Enflasyon beklentilerini büyük ölçüde etkiliyorlar.”
Ama bence yersiz bir panik duygusuna katkıda bulunuyorlar, çünkü açıklayacağım gibi enflasyon çoktan zirveye ulaşmış olabilir.
Beklentileri dizginlemek.
Enflasyon beklentileri “çıpasız” hale geldiğinde – Federal Rezerv’in uygun bir enflasyon hedefi olarak gördüğü yüzde 2 ila 3 aralığını çok aştığında – bir ekonominin genellikle tehlikeli bölgeye girdiği görülür. . Halk arasında böyle bir şey olabilir.
İşletmeleri yöneten kişiler, fiyatları belirledikleri için özellikle önemlidir. Profesör Gorodnichenko’nun web sitesinde yayınlanan bir ankete göre, enflasyonun önümüzdeki 12 ay içinde yüzde 5,6 artmasını bekliyorlar. Bu, politika yapıcılar için çok zor bir sorun” dedi.
Enflasyonu kontrol altında tutma yetkisi göz önüne alındığında, Federal Rezerv’in bu koşullar altında çok az seçeneği var: Finansal koşulları sıkılaştırması gerekiyor ve bunu 15-16 Mart’taki toplantısında yapacağına dair beklentiler yüksek. Fed Başkanı Jerome Powell, geçen ay düzenlediği basın toplantısında, Fed’in “alçakgönüllülük” ile ilerleyeceğini ve ondan önceki verilere çevik bir şekilde yanıt vereceğini söyledi. Finansal piyasalar, gösterge Fed fon oranının, mevcut sıfıra yakın seviyesinden Aralık ayına kadar yüzde 1.50’nin üzerine çıkacağını tahmin ediyor.
Fed’in finansal piyasalar üzerinde ani bir etkisi var: Fed’in sıkılaştırma beklentisi şimdiden birçok hisse senedi ve tahvil yatırımcısının sinirlerini bozdu ve daha yüksek oynaklık nöbetleri olabilir. beklenen.
ABD’de Enflasyonu Anlayın
- Enflasyon 101: Enflasyon nedir, neden? kalkıyor ve kime zarar veriyor? Rehberimiz her şeyi açıklıyor.
- Sorularınız, Cevaplandı : Okuyuculardan enflasyonla ilgili sorular göndermelerini istedik. En iyi uzmanlar ve ekonomistler ağırlığını koydu.
- Suçlu Ne Var : Teşvik fiyatların yükselmesine neden oldu mu? Yoksa pandemi kilitlenmeleri ve kıtlıklar enflasyona mı yol açtı? Washington’da bir tartışma kızışıyor.
- Tedarik Zincirinin Rolü : Artan enflasyondaki kilit faktör, küresel tedarik zincirinde devam eden çalkantıdır. İşte krizin nasıl ortaya çıktığı.
Çok miktarda yüksek frekanslı çevrimiçi fiyat verilerini kullanarak enflasyonu inceleyen Harvard ekonomisti Alberto Cavallo, pandeminin enflasyonist etkisinin aylarca sürmesini beklediğini söyledi.
Başlangıçta, TÜFE’nin, insanlar kıtlaşan veya ortadan kaybolan ürünler için kolayca ikame bulamadıklarında pandeminin enflasyonist etkisini hafife aldığını söyledi. Pek çok perakendeci, ilk başta adalet ve uygunluk duygusundan dolayı fiyatları yükseltmekten kaçındı, ancak pandemi devam ettikçe, hala alıp satabilecekleri ürünler için bunu yaptılar.
Bir kategori olarak, örneğin, yarı iletkenlerin ve diğer kritik parçaların kıtlığı nedeniyle fiyatları yükselen arabalar dahil olmak üzere, ulaşım keskin bir şekilde arttı. Ve, dedi ki, TÜFE şimdi genel enflasyonu olduğundan daha fazla abartıyor olabilir, daha önce olduğu gibi.
Ancak, arz sorunları hafiflediğinde bile perakendecilerin birkaç ay boyunca fiyatları artırmaya devam ettiğini tespit ettiğini söyledi. Ayrıca, kısmen mali ve parasal teşvikler ve pandemiden kaynaklanan toparlanma sayesinde talep artıyor ve bu da fiyatların yükselmesine neden oluyor.
“Henüz enflasyonda fazla bir yavaşlama görmüyoruz” dedi. “Fed kesinlikle harekete geçmeli”
Sakinleşmek için nedenler.
Nasıl ölçerseniz ölçün, bugün enflasyon oranı pandemi başlamadan öncekinden çok daha yüksek. Ve enflasyon, politika yapıcıların sorunu geçen yıl olduğu gibi “geçici” olarak tanımlamaya devam edebilmesi için çok uzun süre yükseldi.
Kelimeler önemlidir. Geçiş yanlış kelimeydi.
Ancak sadece pandeminin etkilerinin devam ettiğini ve birçoğunun kendi kendine azalacağını söylerseniz, kesinlikle haklı çıkacağınızı düşünüyorum.
Enflasyon artışının tam olarak ne kadarının pandemiye bağlı olduğunu ve müdahale olmaksızın hafifletileceğini kesin olarak söylemek mümkün değil. Chicago Üniversitesi’nden ekonomist Michael Weber, “Şu anda enflasyonun geleceğini tahmin etmek tehlikeli” dedi. “Bu çok karmaşık.”
Bununla birlikte, manşetlerin çoğunun önerdiğinden daha iyimser olmak için nedenler var.
En temel olarak, diğer enflasyon önlemlerinin yanı sıra aylık TÜFE rakamlarına bakarsanız, enflasyonun yüksek olmasına rağmen yükselmediğini göreceksiniz.
Ekonomik araştırma ve risk analizi yürüten Moody’s Analytics’in baş ekonomisti Mark Zandi, Çarşamba günü yaptığı bir konuşmada bunu açıkça ortaya koydu. Enflasyon zaten zirve yaptı” dedi. “Ekim ayında zirve yaptı”
Bu nasıl mümkün olabilir?
Rakamlara yakından bakıldığında, yıllık TÜFE enflasyon oranının, pandeminin talebi bastırdığı ve fiyatların düşük olduğu bir yıl önceki çok düşük taban seviyelerini yansıttığı görülüyor. Aydan aya rakamlar farklı bir anlatıyı desteklemektedir.
Enflasyon SSS
Kart 1 / 6
Enflasyon nedir? Enflasyon zamanla satın alma gücü kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyonun nedeni nedir? Artan tüketici talebinin sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla pek ilgisi olmayan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir.
Enflasyon nereye gidiyor? Yetkililer, fiyatlar çok hızlı yükselse bile, hızlı enflasyonun ekonomik ortamın kalıcı bir özelliği haline geldiğine dair henüz kanıt görmediklerini söylüyorlar. Enflasyon patlamasının azalacağına inanmak için pek çok neden var, ancak bazı endişe verici işaretler bunun sürebileceğini gösteriyor.
Enflasyon kötü mü? Koşullara bağlıdır. Hızlı fiyat artışları sorun yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve iş büyümesine yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir, çünkü bütçelerinin daha büyük bir bölümünü gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcarlar.
Enflasyon borsayı etkileyebilir mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Aylık TÜFE artışını göz önünde bulundurun:
.09 Ekim’de.
Kasım ayında yüzde 0,7.
Aralık ayında yüzde 0,6.
Ocak ayında yüzde 0,6.
Fed’in birkaç yıl içinde oranları önemli ölçüde artırması ve şişmiş bilançosunu düşürmesi gerekiyor, ancak bunun iyi haber olabileceğini çünkü artık olağanüstü önlemlere gerek olmadığı ve “normalleşme” zamanının geldiği anlamına geliyor. ”
Kısacası, TÜFE haberlerini yeniden gözden geçirmek faydalı olabilir.
Gazeteler oldukça doğru bir şekilde bu çok daha sıkıcı manşeti yayınlayabilirdi: Enflasyon Ekim Zirvesinin Çok Altında İstikrarlı Kaldı.
Ücret-fiyat sarmalı değil.
Enflasyon son derece endişe verici hale geldiğinde, bunun nedeni tipik olarak, işçilerin fiyat artışlarına daha da yüksek ücret artışları vb. taleplerle yanıt vermesiyle birlikte bir “ücret-fiyat sarmalının” başlamasıdır. .
Ancak bu şimdiye kadar olmadı.
Evet, yıllarca artan şirket karları ve yetersiz zamlardan sonra, bugünlerde birçok işçi daha fazla kaldıraç sahibi ve daha fazla ücret talep ediyor. Neden olmasınlar?
Bir araştırma firması olan Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson Çarşamba günü çevrimiçi bir konuşmada, pandeminin neden olduğu işgücü kıtlığının, bilgisayarlar ve yazılımlar gibi üretkenliği artıran sermaye ekipmanlarına kurumsal yatırımı hızlandırmış gibi göründüğünü söyledi.
Bu, olayların mutlu bir birlikteliğine yol açabilir: Fed ve pandemi etkilerinin hafifletilmesi sayesinde enflasyon düşerken, artan üretkenlikle dengelenen yükselen ücretler.
Öyle umalım.
Alternatif, kaçak enflasyonu körükleyen gerçek bir ücret-fiyat sarmalı, Amerika Birleşik Devletleri’nin Paul A. Volcker’ın 1979’dan 1987’ye kadar Fed başkanı olduğu zamandan beri görmediği bir şey. Vahşice yüksek faiz oranları aldı, yükselen işsizlik ve ulusal ruhtan yüksek enflasyonu çıkarmak için iki durgunluk.
Yeni bir makalede, Yale ekonomisti Ray Fair, Fed’in faiz artışlarının etkilerini test etmek için uzun süredir devam eden ekonometrik modelini kullandı. Bir telefon görüşmesinde, sonucunun şu olduğunu söyledi: “Fed, diyelim ki yüzde 5’lik enflasyonu düşürmek zorunda kalsaydı ve hepsini bir yıl içinde yapmaya çalışsaydı, çoğu insanın anlayabileceğinden çok daha yıkıcı olurdu.”
Bu, Fed’in faiz oranlarını her zaman çok nazikçe yükseltirken, niyetleri hakkında net iletişimler yoluyla enflasyon beklentilerini dizginlemesi için daha fazla neden. Bay Zandi, enflasyon söylemi değişirken ekonomik toparlanmayı koruyarak yumuşak bir inişin mümkün olduğuna inandığını söyledi.
“Enflasyon yüksek ama düşüyor.” Biraz şansla, bu mantra bundan birkaç ay sonra geçerli olabilir.
Alternatifler düşünülemeyecek kadar kasvetli.
.