Hisse senedi yatırımcıları nereye baksalar ileride sorun görüyor.
Kaçak enflasyon ve onu kontrol altına almak için yapılan faiz oranı artışları, tüketiciler için hayatı zorlaştıracak. Çin’de ciddi bir Kovid karantinası ve Ukrayna’nın işgali, sınırlar arasında mal akışındaki aksamalara katkıda bulunuyor, artan gıda ve enerji fiyatlarına katkıda bulunuyor ve şirket karlarını tehdit ediyor.
Nisan ayında Wall Street’te her şey aynı sonuca varıyor gibiydi: Ekonomi bir darbe almak üzere.
Bu korku, S&P 500’ün Mart 2020’de koronavirüs paniğinden bu yana en kötü aylık düşüşüne yol açtı. Perşembe gününe kadar geçen ay için yüzde 5,4 düşen endeks, Cuma sabahı yüzde 1,7 daha düştü. Nisan, bu yılın üçüncü kayıp ayıydı ve hisse senetleri 2022’de yüzde 10’dan fazla düştü.
Darbe, Microsoft gibi en etkili teknoloji şirketlerinden bazıları da dahil olmak üzere şirketlerden gelen kazanç raporlarıyla biraz yumuşadı. Facebook’un ebeveyni Meta Platforms, yatırımcıları memnun etti. İş piyasası ve tüketim verileri de dayanıklılık belirtileri göstermeye devam etti.
Ancak analistler, Wall Street’in karamsarlığının büyük endişeler çözülene kadar sona ermeyeceğini ve bunun ne zaman olacağını bilmenin imkansız göründüğünü söylüyor.
En önemli şey, tüm bunların Amerika Birleşik Devletleri’ndeki ekonomik faaliyetin en büyük payını oluşturan tüketiciler üzerindeki etkisidir. Tüketici harcamaları şimdilik sabit kalırken, çeşitli önlemler duyarlılığın hızla aşındığını gösteriyor ve ekonomistler, insanlar aynı anda yüksek fiyatlar ve artan borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kaldıkça talebin yavaşlamasını bekliyor.
Oxford Economics ABD finans baş ekonomisti Kathy Bostjancic, “Tüketici ABD ekonomisinin ana itici gücüdür” dedi. “Öyleyse tüketici nasıl gidiyor, ekonomi de öyle.” Bayan Bostjancic, Fed’in bu yıl ve gelecek yıl için oranları artırmaya devam etmesiyle birlikte, “tüketici için daha fazla kırılganlık ve tüketicinin geri çekilmesi riskinin arttığını görüyoruz” dedi.
Bayan Bostjancic’in firması, 2021 için bildirilen yüzde 5,7’ye kıyasla bu yıl gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi beklentilerini yüzde 3,1’e düşürdü. Ancak endişelerin özellikle belirgin olduğu yer 2023 görünümü. Oxford Economics, büyümenin yüzde 2’ye yavaşlayacağını tahmin ediyor, ancak diğerleri bir durgunluk öngörüyor.
Federal Rezerv’in ne yapacağı ve söyleyeceği çok önemli olacak. Merkez bankası, koronavirüs pandemisi başladığından beri sıfıra yakın tuttuktan sonra Mart ayında faiz oranlarını çeyrek puan artırdı. Tüketici fiyatları son kırk yılın en hızlı yükselişiyle birlikte, bu hareket büyük ölçüde bekleniyordu.
Ancak Nisan ayında, Fed yetkilileri, enflasyon elde etmek için faiz oranlarının ne kadar hızlı yükselmesi gerektiğine dair konuşmalarında ve diğer kamu yorumlarında ifade ettikleri görüşlerini değiştirmeye başladılar. kontrol altına alındı ve Wall Street’in ekonomik projeksiyonları da değişti. Tüccarların faiz oranlarının ne kadar yükselebileceğine dair bahse girdiği vadeli işlem piyasasında, şu anda hakim olan görüş, Fed’in gösterge oranının Temmuz ayına kadar yaklaşık yüzde 2’ye yükseleceği – bir ay önce bile hayal bile edilemez görünen bir şey.
Bunun olması için, merkez bankasının sonraki üç toplantısının her birinde politika faizini yarım puan artırması gerekecek ve korku, bu tür agresif artışların bir ekonomik çöküşü tetikleyeceği yönünde. sadece enflasyonu yavaşlatmak ama ekonominin büyümesini sağlamak için işleri yeterince soğutmak.
Küresel bir yatırım yöneticisi olan Nuveen’in baş yatırım sorumlusu Saira Malik, “Fed her konuştuğunda piyasalar bunu oldukça olumsuz karşıladı” dedi. “Yatırımcılar, bu çoklu oran artışlarıyla Fed’in yumuşak bir iniş yerine durgunluğa neden olacağından endişe ediyor.”
Daha yüksek faiz oranları tüketici talebini vuracaktır. Örneğin ipotek oranları, yılın başında yüzde 3,2’den yüzde 5’in üzerine çıkarak yeni ev alıcılarının bütçelerini tüketti. Tüketici kredilerinden şirket borcuna kadar her şey, diğer borçlanma maliyetleri, Fed gösterge faiz oranını yükselttiği için artacak.
Şimdilik, United Airlines’tan PepsiCo’ya kadar birçok şirket artan maliyetleri aktarıyor ve satışların artmaya devam ettiğini bildiriyor.
Ekonomistler bunun daha ne kadar devam edeceğini merak ediyor.
BlackRock Yatırım Enstitüsü başkanı Jean Boivin, “Belki faiz oranları yükselmeden önce, maliyetler arttıkça harcamalarda doğal bir yavaşlama olacak” dedi. “Merkez bankasının bunu çok dikkatli bir şekilde izlemesi gerekecek çünkü bu doğal olarak gerçekleşirse ve ardından faiz artışlarını eklerseniz, bu şekilde bir durgunluk senaryosuna ulaşırsınız.”
Genel olarak konuşursak, bu haftaki kazanç raporları, kâr artışının devam ettiğini gösteriyor. FactSet gösterilerinden elde edilen verilere göre, Perşembe gününe kadar sonuçları raporlayacak olan S&P 500’deki şirketlerin yaklaşık yüzde 80’i beklenenden daha iyisini yaptı.
Fakat diğer şirketler sadece aşağı yönlü akıma ekleme yaptılar. Netflix, geçen hafta abone kaybetmeyi beklediğini söyledikten sonra düştü – yılın ilk üç ayında 200.000 ve mevcut çeyrekte ek iki milyon. Hisse senedi ay için yüzde 46’dan fazla düştü.
Cuma günü, Amazon e-ticaret devi 2015’ten bu yana ilk üç aylık zararını bildirdikten bir gün sonra, artan yakıt ve işçilik maliyetlerini gerekçe göstererek ve satışların yavaşlayacağı uyarısında bulunduktan bir gün sonra yüzde 12 düştü. Hisseleri bu ay yüzde 22 düştü.
General Electric Salı günü, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan ekonomik yansımanın, sonuçları olumsuz etkileyeceği konusunda uyardı. Hisseleri o gün yüzde 10 düştü ve ay için yaklaşık yüzde 16 düştü.
Şubat ayında başlayan savaş, kırılgan küresel tedarik zincirine yeni bir risk getirdi—Batı ülkelerinin Rusya’ya uyguladığı yaptırımlar, petrol ithalatı yasağı dahil ülkeden. Hareket enerji fiyatlarının yükselmesine neden oldu.
Artık yöneticiler, Çin’deki Covid-19 karantinalarının kar marjlarını nasıl etkileyebileceğini de değerlendiriyor. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde birden fazla şehir karantinada ve fabrikalar açık kalsa da Çin’in acımasız “sıfır Covid” politikası sevkiyatlarda kesintilere ve teslimat sürelerinde gecikmelere yol açtı.
Texas Instruments Inc. ve makine üreticisi Caterpillar, bu hafta yatırımcıları Çin’deki karantinaların şirketin üretim faaliyetlerini etkilediği konusunda uyardı. Perşembe günü Apple, Çin’deki salgının iPhone ve diğer ürünlerin talebini ve üretimini engelleyeceği konusunda da uyardı.
Ekonominin görünümü, Ukrayna işgalinin etkileri, Çin’deki karantinalar ve Fed’in faiz oranlarını tam olarak ne kadar hızlı artıracağı hala belirsiz. Piyasalar, olana kadar oynak kalmaya devam edebilir.
Bir danışmanlık firması olan G Squared Private Wealth’in baş yatırım yetkilisi Victoria Greene, “Kesinlikle çok sayıda açık uçlu ve ölçülemeyen risk var” dedi. “Zaten belirsiz olan bir pazardaki olasılıklar paniğe neden olabilir.”
Kaçak enflasyon ve onu kontrol altına almak için yapılan faiz oranı artışları, tüketiciler için hayatı zorlaştıracak. Çin’de ciddi bir Kovid karantinası ve Ukrayna’nın işgali, sınırlar arasında mal akışındaki aksamalara katkıda bulunuyor, artan gıda ve enerji fiyatlarına katkıda bulunuyor ve şirket karlarını tehdit ediyor.
Nisan ayında Wall Street’te her şey aynı sonuca varıyor gibiydi: Ekonomi bir darbe almak üzere.
Bu korku, S&P 500’ün Mart 2020’de koronavirüs paniğinden bu yana en kötü aylık düşüşüne yol açtı. Perşembe gününe kadar geçen ay için yüzde 5,4 düşen endeks, Cuma sabahı yüzde 1,7 daha düştü. Nisan, bu yılın üçüncü kayıp ayıydı ve hisse senetleri 2022’de yüzde 10’dan fazla düştü.
Darbe, Microsoft gibi en etkili teknoloji şirketlerinden bazıları da dahil olmak üzere şirketlerden gelen kazanç raporlarıyla biraz yumuşadı. Facebook’un ebeveyni Meta Platforms, yatırımcıları memnun etti. İş piyasası ve tüketim verileri de dayanıklılık belirtileri göstermeye devam etti.
Ancak analistler, Wall Street’in karamsarlığının büyük endişeler çözülene kadar sona ermeyeceğini ve bunun ne zaman olacağını bilmenin imkansız göründüğünü söylüyor.
En önemli şey, tüm bunların Amerika Birleşik Devletleri’ndeki ekonomik faaliyetin en büyük payını oluşturan tüketiciler üzerindeki etkisidir. Tüketici harcamaları şimdilik sabit kalırken, çeşitli önlemler duyarlılığın hızla aşındığını gösteriyor ve ekonomistler, insanlar aynı anda yüksek fiyatlar ve artan borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kaldıkça talebin yavaşlamasını bekliyor.
Oxford Economics ABD finans baş ekonomisti Kathy Bostjancic, “Tüketici ABD ekonomisinin ana itici gücüdür” dedi. “Öyleyse tüketici nasıl gidiyor, ekonomi de öyle.” Bayan Bostjancic, Fed’in bu yıl ve gelecek yıl için oranları artırmaya devam etmesiyle birlikte, “tüketici için daha fazla kırılganlık ve tüketicinin geri çekilmesi riskinin arttığını görüyoruz” dedi.
Bayan Bostjancic’in firması, 2021 için bildirilen yüzde 5,7’ye kıyasla bu yıl gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi beklentilerini yüzde 3,1’e düşürdü. Ancak endişelerin özellikle belirgin olduğu yer 2023 görünümü. Oxford Economics, büyümenin yüzde 2’ye yavaşlayacağını tahmin ediyor, ancak diğerleri bir durgunluk öngörüyor.
Federal Rezerv’in ne yapacağı ve söyleyeceği çok önemli olacak. Merkez bankası, koronavirüs pandemisi başladığından beri sıfıra yakın tuttuktan sonra Mart ayında faiz oranlarını çeyrek puan artırdı. Tüketici fiyatları son kırk yılın en hızlı yükselişiyle birlikte, bu hareket büyük ölçüde bekleniyordu.
Ancak Nisan ayında, Fed yetkilileri, enflasyon elde etmek için faiz oranlarının ne kadar hızlı yükselmesi gerektiğine dair konuşmalarında ve diğer kamu yorumlarında ifade ettikleri görüşlerini değiştirmeye başladılar. kontrol altına alındı ve Wall Street’in ekonomik projeksiyonları da değişti. Tüccarların faiz oranlarının ne kadar yükselebileceğine dair bahse girdiği vadeli işlem piyasasında, şu anda hakim olan görüş, Fed’in gösterge oranının Temmuz ayına kadar yaklaşık yüzde 2’ye yükseleceği – bir ay önce bile hayal bile edilemez görünen bir şey.
Bunun olması için, merkez bankasının sonraki üç toplantısının her birinde politika faizini yarım puan artırması gerekecek ve korku, bu tür agresif artışların bir ekonomik çöküşü tetikleyeceği yönünde. sadece enflasyonu yavaşlatmak ama ekonominin büyümesini sağlamak için işleri yeterince soğutmak.
Küresel bir yatırım yöneticisi olan Nuveen’in baş yatırım sorumlusu Saira Malik, “Fed her konuştuğunda piyasalar bunu oldukça olumsuz karşıladı” dedi. “Yatırımcılar, bu çoklu oran artışlarıyla Fed’in yumuşak bir iniş yerine durgunluğa neden olacağından endişe ediyor.”
Daha yüksek faiz oranları tüketici talebini vuracaktır. Örneğin ipotek oranları, yılın başında yüzde 3,2’den yüzde 5’in üzerine çıkarak yeni ev alıcılarının bütçelerini tüketti. Tüketici kredilerinden şirket borcuna kadar her şey, diğer borçlanma maliyetleri, Fed gösterge faiz oranını yükselttiği için artacak.
Şimdilik, United Airlines’tan PepsiCo’ya kadar birçok şirket artan maliyetleri aktarıyor ve satışların artmaya devam ettiğini bildiriyor.
Ekonomistler bunun daha ne kadar devam edeceğini merak ediyor.
BlackRock Yatırım Enstitüsü başkanı Jean Boivin, “Belki faiz oranları yükselmeden önce, maliyetler arttıkça harcamalarda doğal bir yavaşlama olacak” dedi. “Merkez bankasının bunu çok dikkatli bir şekilde izlemesi gerekecek çünkü bu doğal olarak gerçekleşirse ve ardından faiz artışlarını eklerseniz, bu şekilde bir durgunluk senaryosuna ulaşırsınız.”
Genel olarak konuşursak, bu haftaki kazanç raporları, kâr artışının devam ettiğini gösteriyor. FactSet gösterilerinden elde edilen verilere göre, Perşembe gününe kadar sonuçları raporlayacak olan S&P 500’deki şirketlerin yaklaşık yüzde 80’i beklenenden daha iyisini yaptı.
Fakat diğer şirketler sadece aşağı yönlü akıma ekleme yaptılar. Netflix, geçen hafta abone kaybetmeyi beklediğini söyledikten sonra düştü – yılın ilk üç ayında 200.000 ve mevcut çeyrekte ek iki milyon. Hisse senedi ay için yüzde 46’dan fazla düştü.
Cuma günü, Amazon e-ticaret devi 2015’ten bu yana ilk üç aylık zararını bildirdikten bir gün sonra, artan yakıt ve işçilik maliyetlerini gerekçe göstererek ve satışların yavaşlayacağı uyarısında bulunduktan bir gün sonra yüzde 12 düştü. Hisseleri bu ay yüzde 22 düştü.
General Electric Salı günü, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan ekonomik yansımanın, sonuçları olumsuz etkileyeceği konusunda uyardı. Hisseleri o gün yüzde 10 düştü ve ay için yaklaşık yüzde 16 düştü.
Şubat ayında başlayan savaş, kırılgan küresel tedarik zincirine yeni bir risk getirdi—Batı ülkelerinin Rusya’ya uyguladığı yaptırımlar, petrol ithalatı yasağı dahil ülkeden. Hareket enerji fiyatlarının yükselmesine neden oldu.
Artık yöneticiler, Çin’deki Covid-19 karantinalarının kar marjlarını nasıl etkileyebileceğini de değerlendiriyor. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde birden fazla şehir karantinada ve fabrikalar açık kalsa da Çin’in acımasız “sıfır Covid” politikası sevkiyatlarda kesintilere ve teslimat sürelerinde gecikmelere yol açtı.
Texas Instruments Inc. ve makine üreticisi Caterpillar, bu hafta yatırımcıları Çin’deki karantinaların şirketin üretim faaliyetlerini etkilediği konusunda uyardı. Perşembe günü Apple, Çin’deki salgının iPhone ve diğer ürünlerin talebini ve üretimini engelleyeceği konusunda da uyardı.
Ekonominin görünümü, Ukrayna işgalinin etkileri, Çin’deki karantinalar ve Fed’in faiz oranlarını tam olarak ne kadar hızlı artıracağı hala belirsiz. Piyasalar, olana kadar oynak kalmaya devam edebilir.
Bir danışmanlık firması olan G Squared Private Wealth’in baş yatırım yetkilisi Victoria Greene, “Kesinlikle çok sayıda açık uçlu ve ölçülemeyen risk var” dedi. “Zaten belirsiz olan bir pazardaki olasılıklar paniğe neden olabilir.”