İş piyasasının sağlığına ilişkin en son veriler söz konusu olduğunda, yatırımcılar ve politika yapıcılar için kötü haberler iyi haber olabilir.
Hisse senedi Cuma günü, taze verilerin ekonomiye eklenen iş sayısının beklenenden biraz fazla olduğunu ve işsizliği düşük tuttuğunu, ancak ücretlerin ekonomistlerin tahmin ettiği kadar hızlı artmadığını göstermesinin ardından yükseldi.
Borsa için olumlu haber, Cuma günü yüzde 1,6 yükselen S&P 500’ün yılın ilk işlem haftasını ılımlı bir kazançla kapatması ile 2023’e durgun bir başlangıcın ardından geldi.
Yatırımcılar, 2023’te faiz oranlarının izleyeceği yola ilişkin ipuçları için işgücü piyasası verilerine odaklandı. Geçen yıl, Federal Rezerv inatla yüksek enflasyonu aşağı çekmek amacıyla faiz oranlarını hızla yükselterek ekonomiyi yavaşlatmaya çalıştı.
Yıl sonuna doğru veri, enflasyonun yumuşamaya başlamış olabileceğini öne sürmeye başladı. Bununla birlikte, işçiler için yoğun rekabetin ücretleri yükseltmesi ve enflasyonu körüklemesi ile işgücü piyasası yapbozun önemli bir parçası olmaya devam ediyor. Başka bir deyişle, güçlü bir işgücü piyasası, Fed’in enflasyonu düşürme misyonu açısından kötü oldu.
Lazard’ın baş piyasa stratejisti Ronald Temple, rakamlar açıklanmadan önce, “Son enflasyon okumaları yatırımcıların moralini yükseltti, ancak işgücü piyasasında devam eden sıkılık, faiz oranlarının piyasaların şu anda ima ettiğinden daha uzun süre daha yüksek olması gerekebileceğini gösteriyor” dedi.
Bu nedenle, Cuma günü ücret artışındaki yavaşlama, Fed’in şirketler için maliyetleri artıran ve hisse senedi fiyatlarının düşmesine yardımcı olan faiz oranı artışlarının sona ermesini isteyen hisse senedi yatırımcıları tarafından memnuniyetle karşılandı.
Bay Temple’ın yorumları, birçok yatırımcının Fed yetkililerinin faiz oranlarını ne kadar artıracağına ve borçlanma maliyetlerini ne kadar süreyle yüksek tutacağına ilişkin görünümlerini gözden geçirmesiyle, faiz oranlarına ilişkin beklentilerde bir değişikliğe işaret ediyor.
Fed politikasındaki değişikliklere duyarlı olan iki yıllık Hazine getirisi düştü ve yüzde 4,3’ün biraz altında işlem gördü. Yatırımcılar şimdi, Fed’in Şubat ayındaki bir sonraki toplantısında faiz oranlarında çeyrek puanlık bir artışa bahse giriyorlar; bu, Aralık ayındaki yarım puanlık artıştan bir adım geriledi; toplantılar. Fed’in temel politika faizi şu anda yüzde 4,25 ila 4,5 aralığında belirlendi.
Fed, yatırımcıları kendilerinin önüne geçmeleri ve Fed’in enflasyona karşı yürüttüğü kampanyanın fiilen bitmeden sona ereceği konusunda varsayımlarda bulunmaları konusunda uyardı. Düşen enflasyon belirtilerine dayalı olarak yükselen hisse senedi fiyatları, yatırımcıları zenginleştirirken, artan talep enflasyonun canlanmasına neden olabilir.
Federal Rezerv’in bu hafta yayınlanan Aralık ayı toplantısının tutanakları, “Finansal koşullardaki yersiz bir gevşeme, özellikle de komitenin tepki işlevinin kamuoyu tarafından yanlış algılanmasından kaynaklanıyorsa, komitenin fiyat istikrarını yeniden sağlama çabalarını karmaşıklaştıracaktır” dedi.
Bazı yatırımcılar için bu, Fed’in enflasyonu yenme kararlılığı ekonomiyi durgunluğa sürükleme riski taşıdığından, daha ciddi bir ekonomik gerileme olasılığını artırıyor.
“Rekor seviyedeki düşük işsizlik oranı önlerinde hala çok iş olduğunu gösterirken, Fed politika faizleri sadece birkaç ay içinde yüzde 5’in üzerine çıkacak ve bu yıl en olası sonuç sert bir iniş gibi görünüyor. ” dedi Principal Asset Management’ın “baş stratejisti” Seema Shah. “Durgunluk saati işliyor.”
Hisse senedi Cuma günü, taze verilerin ekonomiye eklenen iş sayısının beklenenden biraz fazla olduğunu ve işsizliği düşük tuttuğunu, ancak ücretlerin ekonomistlerin tahmin ettiği kadar hızlı artmadığını göstermesinin ardından yükseldi.
Borsa için olumlu haber, Cuma günü yüzde 1,6 yükselen S&P 500’ün yılın ilk işlem haftasını ılımlı bir kazançla kapatması ile 2023’e durgun bir başlangıcın ardından geldi.
Yatırımcılar, 2023’te faiz oranlarının izleyeceği yola ilişkin ipuçları için işgücü piyasası verilerine odaklandı. Geçen yıl, Federal Rezerv inatla yüksek enflasyonu aşağı çekmek amacıyla faiz oranlarını hızla yükselterek ekonomiyi yavaşlatmaya çalıştı.
Yıl sonuna doğru veri, enflasyonun yumuşamaya başlamış olabileceğini öne sürmeye başladı. Bununla birlikte, işçiler için yoğun rekabetin ücretleri yükseltmesi ve enflasyonu körüklemesi ile işgücü piyasası yapbozun önemli bir parçası olmaya devam ediyor. Başka bir deyişle, güçlü bir işgücü piyasası, Fed’in enflasyonu düşürme misyonu açısından kötü oldu.
Lazard’ın baş piyasa stratejisti Ronald Temple, rakamlar açıklanmadan önce, “Son enflasyon okumaları yatırımcıların moralini yükseltti, ancak işgücü piyasasında devam eden sıkılık, faiz oranlarının piyasaların şu anda ima ettiğinden daha uzun süre daha yüksek olması gerekebileceğini gösteriyor” dedi.
Bu nedenle, Cuma günü ücret artışındaki yavaşlama, Fed’in şirketler için maliyetleri artıran ve hisse senedi fiyatlarının düşmesine yardımcı olan faiz oranı artışlarının sona ermesini isteyen hisse senedi yatırımcıları tarafından memnuniyetle karşılandı.
Bay Temple’ın yorumları, birçok yatırımcının Fed yetkililerinin faiz oranlarını ne kadar artıracağına ve borçlanma maliyetlerini ne kadar süreyle yüksek tutacağına ilişkin görünümlerini gözden geçirmesiyle, faiz oranlarına ilişkin beklentilerde bir değişikliğe işaret ediyor.
Fed politikasındaki değişikliklere duyarlı olan iki yıllık Hazine getirisi düştü ve yüzde 4,3’ün biraz altında işlem gördü. Yatırımcılar şimdi, Fed’in Şubat ayındaki bir sonraki toplantısında faiz oranlarında çeyrek puanlık bir artışa bahse giriyorlar; bu, Aralık ayındaki yarım puanlık artıştan bir adım geriledi; toplantılar. Fed’in temel politika faizi şu anda yüzde 4,25 ila 4,5 aralığında belirlendi.
Fed, yatırımcıları kendilerinin önüne geçmeleri ve Fed’in enflasyona karşı yürüttüğü kampanyanın fiilen bitmeden sona ereceği konusunda varsayımlarda bulunmaları konusunda uyardı. Düşen enflasyon belirtilerine dayalı olarak yükselen hisse senedi fiyatları, yatırımcıları zenginleştirirken, artan talep enflasyonun canlanmasına neden olabilir.
Federal Rezerv’in bu hafta yayınlanan Aralık ayı toplantısının tutanakları, “Finansal koşullardaki yersiz bir gevşeme, özellikle de komitenin tepki işlevinin kamuoyu tarafından yanlış algılanmasından kaynaklanıyorsa, komitenin fiyat istikrarını yeniden sağlama çabalarını karmaşıklaştıracaktır” dedi.
Bazı yatırımcılar için bu, Fed’in enflasyonu yenme kararlılığı ekonomiyi durgunluğa sürükleme riski taşıdığından, daha ciddi bir ekonomik gerileme olasılığını artırıyor.
“Rekor seviyedeki düşük işsizlik oranı önlerinde hala çok iş olduğunu gösterirken, Fed politika faizleri sadece birkaç ay içinde yüzde 5’in üzerine çıkacak ve bu yıl en olası sonuç sert bir iniş gibi görünüyor. ” dedi Principal Asset Management’ın “baş stratejisti” Seema Shah. “Durgunluk saati işliyor.”