Hisseler değerlerini kaybedebilir ve Wirecard iflasından beri bunu sıradan insanlar bile biliyor. Ancak şimdi bunun iflas olmadan gerçekleşmesi gerekiyor ve hissedar dernekleri ayağa kalktı: pil üreticisi Varta, borç ve sermaye kesintisiyle kendini yeniden yapılandırmak istiyor. CEO Michael Ostermann “FAZ”a “Bugün hissedarların hala bir şeye sahip olduğu gerçekçi bir senaryo yok” dedi. Alman Menkul Kıymetler Sahipliğini Koruma Derneği (DSW) “soğuk kamulaştırma”dan bahsediyor ve Commerzbank yıkıcı bir yenilgiyi düşünüyor: “Vartaloo”.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Varta, aşırı kapasite ve yüksek krediler nedeniyle büyük sorunlar yaşıyor, ancak şirket şu anda ne iflas etmiş ne de aşırı borçlu. Bu duruma gelmemesi için, “Şirketler için İstikrar ve Yeniden Yapılandırma Çerçevesi Yasası” (Starug) 2021'den beri yürürlükte. Bu yasa, iki avantaj vaat eden mahkeme destekli yeniden yapılandırmayı mümkün kılıyor: İflas süreçlerinin aksine, çalışanlar etkilenmiyor. Ve mahkeme dışı yeniden yapılandırmanın aksine, bireyler bunu basitçe engelleyemez – çoğunluk kararları var.
Varta, yaklaşık 500 milyon avroluk borç dağını azaltmalı ve alacaklıları taleplerinden vazgeçmeye çağırıyor. Ancak, yalnızca sahipleri, yani hissedarlar da fedakarlık yaparsa oyuna dahil olacaklar. Bu nedenle hisselerin değeri sıfırlanacak ve menkul kıymetler borsadan kaldırılacak. Bu, büyük hissedar Michael Tojner'in elindeki %50 hisse için de geçerli.
Sadece seçilmiş olanlar için yeniden başla
Bundan sonra, yeni başlangıç için taze paraya ihtiyaç duyulur ve bunun için şu anda iki seçenek vardır: Alacaklılar – Varta'nın borçlarını satın alan fonlar – görünüşe göre dahil olmak istiyor. Planları hakkında daha fazla bir şey bilinmiyor. İkinci seçenek: Tojner ve Varta müşterisi Porsche taze sermaye sağlar ve sahip olarak devam eder. Diğer sözde stratejik yatırımcılar katılabilir.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Yıldızdan yeniden yapılanma davasına: Varta, Porsche için neden bu kadar önemli?
Pil üreticisi Varta, Apple'ın AirPods teslimatı sayesinde bir zamanlar borsada bir yıldızdı. Şimdi iflasa karşı mücadele ediyor ve hissedarlar tamamen zarar etmekle tehdit ediliyor. Ve spor otomobil üreticisi Porsche, hibrit 911 ile prestijli bir proje konusunda endişeli.
Küçük hissedarların bundan hoşlanmadığı şey, potansiyel olarak kazançlı yeni başlangıçtan dışarıda bırakılacak olmalarıdır. “Mevcut serbest dolaşımdaki hissedarlar yeni hisse satın almaktan hariç tutulacak ve bu nedenle Varta AG'nin herhangi bir yeniden yapılandırma başarısına katılma fırsatına sahip olmayacaklar,” diye eleştiriyor Sermaye Yatırımcılarını Koruma Derneği (SdK).
Yıllık Genel Kurul'un söyleyecek bir şeyi yok
Öte yandan Tojner, önümüzdeki yıllarda yeni bir Varta yatırımıyla iyi para kazanma şansına sahip olacak ve yine de mevcut kayıplarını telafi edebilecek. Varta'yı öncelikli olarak tedarikçi olarak tutmak isteyen Porsche da iyi bir anlaşma yapabilir.
Bunun gerçekleşip gerçekleşmemesi hissedarların elinde değildir, çünkü yeniden yapılandırma planına karar verirken genel kurullarına danışılmaz. Kararlar etkilenen çeşitli gruplar tarafından alınır ve belirli koşullar altında gruplardan biri oy çokluğuyla yenilebilir. Bu, geçen yıl otomotiv tedarikçisi Leoni'de, küçük hissedarların boşuna dava açtığı ilk büyük Starug davasında zaten yaşandı.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Ancak, Varta hissedarlarının çoğu muhtemelen kaderleriyle çoktan yüzleşmiştir. 2021'in başında 150 avro civarında olan hisse fiyatı, geçen haftanın sonunda zaten on avroya düşmüştü. Yeniden yapılandırma planının haberi Pazar akşamı geldi ve Pazartesi günü hisse 2,20 avrodan başladı ve şimdi yaklaşık 1,70 avro.
Ancak kazananlar da var: hedge fonları Varta'nın düşüşüne büyük bahis oynadılar ve bunun için gereken kısa satışlar yakın zamanda Varta hisselerinin yaklaşık yüzde 5'ini etkiledi. Bazı spekülatörler kar elde etti.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Varta, aşırı kapasite ve yüksek krediler nedeniyle büyük sorunlar yaşıyor, ancak şirket şu anda ne iflas etmiş ne de aşırı borçlu. Bu duruma gelmemesi için, “Şirketler için İstikrar ve Yeniden Yapılandırma Çerçevesi Yasası” (Starug) 2021'den beri yürürlükte. Bu yasa, iki avantaj vaat eden mahkeme destekli yeniden yapılandırmayı mümkün kılıyor: İflas süreçlerinin aksine, çalışanlar etkilenmiyor. Ve mahkeme dışı yeniden yapılandırmanın aksine, bireyler bunu basitçe engelleyemez – çoğunluk kararları var.
Varta, yaklaşık 500 milyon avroluk borç dağını azaltmalı ve alacaklıları taleplerinden vazgeçmeye çağırıyor. Ancak, yalnızca sahipleri, yani hissedarlar da fedakarlık yaparsa oyuna dahil olacaklar. Bu nedenle hisselerin değeri sıfırlanacak ve menkul kıymetler borsadan kaldırılacak. Bu, büyük hissedar Michael Tojner'in elindeki %50 hisse için de geçerli.
Sadece seçilmiş olanlar için yeniden başla
Bundan sonra, yeni başlangıç için taze paraya ihtiyaç duyulur ve bunun için şu anda iki seçenek vardır: Alacaklılar – Varta'nın borçlarını satın alan fonlar – görünüşe göre dahil olmak istiyor. Planları hakkında daha fazla bir şey bilinmiyor. İkinci seçenek: Tojner ve Varta müşterisi Porsche taze sermaye sağlar ve sahip olarak devam eder. Diğer sözde stratejik yatırımcılar katılabilir.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Yıldızdan yeniden yapılanma davasına: Varta, Porsche için neden bu kadar önemli?
Pil üreticisi Varta, Apple'ın AirPods teslimatı sayesinde bir zamanlar borsada bir yıldızdı. Şimdi iflasa karşı mücadele ediyor ve hissedarlar tamamen zarar etmekle tehdit ediliyor. Ve spor otomobil üreticisi Porsche, hibrit 911 ile prestijli bir proje konusunda endişeli.
Küçük hissedarların bundan hoşlanmadığı şey, potansiyel olarak kazançlı yeni başlangıçtan dışarıda bırakılacak olmalarıdır. “Mevcut serbest dolaşımdaki hissedarlar yeni hisse satın almaktan hariç tutulacak ve bu nedenle Varta AG'nin herhangi bir yeniden yapılandırma başarısına katılma fırsatına sahip olmayacaklar,” diye eleştiriyor Sermaye Yatırımcılarını Koruma Derneği (SdK).
Yıllık Genel Kurul'un söyleyecek bir şeyi yok
Öte yandan Tojner, önümüzdeki yıllarda yeni bir Varta yatırımıyla iyi para kazanma şansına sahip olacak ve yine de mevcut kayıplarını telafi edebilecek. Varta'yı öncelikli olarak tedarikçi olarak tutmak isteyen Porsche da iyi bir anlaşma yapabilir.
Bunun gerçekleşip gerçekleşmemesi hissedarların elinde değildir, çünkü yeniden yapılandırma planına karar verirken genel kurullarına danışılmaz. Kararlar etkilenen çeşitli gruplar tarafından alınır ve belirli koşullar altında gruplardan biri oy çokluğuyla yenilebilir. Bu, geçen yıl otomotiv tedarikçisi Leoni'de, küçük hissedarların boşuna dava açtığı ilk büyük Starug davasında zaten yaşandı.
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Daha fazlasını okuyun Reklamcılık
Ancak, Varta hissedarlarının çoğu muhtemelen kaderleriyle çoktan yüzleşmiştir. 2021'in başında 150 avro civarında olan hisse fiyatı, geçen haftanın sonunda zaten on avroya düşmüştü. Yeniden yapılandırma planının haberi Pazar akşamı geldi ve Pazartesi günü hisse 2,20 avrodan başladı ve şimdi yaklaşık 1,70 avro.
Ancak kazananlar da var: hedge fonları Varta'nın düşüşüne büyük bahis oynadılar ve bunun için gereken kısa satışlar yakın zamanda Varta hisselerinin yaklaşık yüzde 5'ini etkiledi. Bazı spekülatörler kar elde etti.