WASHINGTON — Amerika Birleşik Devletleri ve Batılı muadilleri, Rusya’yı gelirden yoksun bırakmaya ve küresel enerji piyasalarını istikrara kavuşturmaya yönelik bir petrol fiyatları tavanının mekanizmasını sonuçlandırmak için yarışırken, önemli bir soru hala çözülmemiş durumda: Fiyat nasıl belirlenmeli?
Bu ay tavan fiyat konseptini resmi olarak destekleyen 7 ülkeden oluşan Grup, planın daha fazla ayrıntısını yayınlamaya hazırlanırken Rusya’nın petrolü için ne kadar talep etmesine izin verilmesi gerektiğini tartışıyor. Yeni fikrin başarısını, Rusya’nın tepkisini ve kış yaklaşırken petrol fiyatlarının gidişatını belirleyebilecek merkezi bir soru olarak ortaya çıktı. Fiyatı belirlemek, değişken petrol piyasalarını yöneten karmaşık ekonomik ve diplomatik güçler dizisini hizalamayı gerektirecektir.
Petrol fiyat üst sınırını yanlış anlamanın sonuçları dünya ekonomisi için ciddi olabilir ve zaman daralıyor. Biden yönetimi, Aralık ayı başına kadar üst sınır uygulanmadığı takdirde, Rusya’nın bir enerji üreticisi olarak büyük rolü göz önüne alındığında, dünya çapında petrol fiyatlarının fırlayabileceğinden korkuyor. Çünkü Avrupa Birliği petrol ambargosu ve Rus petrol işlemleri için mali sigorta hizmetleri yasağı 5 Aralık’ta yürürlüğe girdiğinde, milyonlarca varil Rus petrolünün piyasadan çekilmesi fiyatların yükselmesine neden olabilir.
Avrupa finansmanı ve sigortası, küresel petrol pazarına hakimdir, bu nedenle yaklaşan yaptırımlar, enerji maliyetlerinin zaten yüksek olduğu bir zamanda Rus petrolünü elde etmeyi zorlaştırarak veya daha pahalı hale getirerek, dünyanın kendi ambargoları olmayan bölgelerine ihracatı aksatabilir. . Tavan fiyat, esasen Batı yaptırımlarının bir istisnası olacak ve Rus petrolünün belirli bir fiyatın altında kaldığı sürece satılmasına ve sevk edilmesine izin verecek.
Bu fikir, onu Batı için zarif bir kazan-kazan stratejisi olarak gören ekonomistlerin beğenisini kazandı. Ancak birçok enerji analisti ve tüccarı, konsept hakkında derin şüphelerini dile getirdi. Yaptırım korkusunun finansal hizmet şirketlerini Rus petrolünden korkutabileceğine ve Rusya ile ticaret ortaklarının yeni sigorta biçimleri veya yasadışı işlemler yoluyla üst sınırı aşacağına inanıyorlar.
Önerilen petrol fiyatı tavanının etkisi ve istenmeyen sonuçların potansiyeli, tedarik zinciri kesintileri ve Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı nedeniyle yükselen enflasyona göğüs geren ulusların karşı karşıya olduğu en büyük ikilemdir.
Haziran ayında 7 Grubunun liderleri. Grubun maliye bakanları bu ay yaptıkları ortak açıklamada, “başlangıçtaki” tavan fiyatının bir dizi “teknik girdi”ye dayanacağını söylediler. Kredi… New York Times için Kenny Holston
S&P Küresel Platts Analytics’te jeopolitik risk analisti olan Paul Sheldon, “Çok daha karmaşık bir petrol piyasasına bakıyoruz” dedi. “Eşi görülmemiş yaptırımlar altında bu kadar büyük bir petrol tedarikçiniz olduğunda, bu eşi görülmemiş bir dinamiktir. Birkaç seviyede yeni bir bölgedeyiz.”
Fiyat sınırının tam olarak nasıl belirleneceği belirsizliğini koruyor.
7’ler Grubu’ndan maliye bakanları bu ay yaptıkları ortak açıklamada, “başlangıç” tavan fiyatının bir dizi “teknik girdiye” dayanacağını ve anlaşmaya katılan ülkeler grubu tarafından kararlaştırılacağını söyledi. Hazine Bakanlığı’nın Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi geçen hafta, tavan fiyatın bir dizi faktör tarafından belirleneceğini ve tavan fiyat koalisyonunun parçası olan ülkelerin kararı oybirliğiyle alacağını söyledi. Koalisyona, ülkeler arasından bir dönüşümlü koordinatör başkanlık edecek.
Bir Hazine yetkilisi, petrol fiyatı tavanının seviyesini belirleme sürecinin, yaptırımla ilgili teknik ayrıntılara karar verildikten ve daha fazla ülkenin koalisyona imza atmasından sonra anlaşmanın bir sonraki aşamasını oluşturacağını söyledi.
Savaşın Durumu
Biden yönetimi, Rusya’nın petrolü pompalama maliyetinden daha fazla satamayacağı kadar düşük bir sınır belirlenirse Rusya’nın petrol üretmeye devam etmek için bir teşviki olmayacağının farkında. Bununla birlikte, sınırı çok yüksek ayarlamak, Rusya’nın neden olduğu kargaşadan faydalanmasına izin verecek ve üst sınırın Rusya’nın petrol ihracat gelirlerini yeterince azaltma yeteneğini köreltecektir.
Savaştan ve pandemiden önce, Urallar olarak bilinen Rus ham petrolü tipik olarak varil başına 55 ila 65 dolar arasında satıldı. Rusya’nın üretim maliyetini belirlemek, bazı kuyularının işletilmesi diğerlerinden daha pahalı olduğu için daha karmaşıktır. Tahminlerin çoğu varil başına 40 dolar civarında.
Fiyat sınırı bu rakamlar arasında bir yere yerleşebilir.
Yetkililer ayrıca nakliye maliyetlerinin üst sınıra mı dahil edilmesi gerektiğini yoksa sadece petrolün kendisini mi içermesi gerektiğini tartışıyorlar. Rusya’nın, makine çalıştırmak ve evleri ısıtmak için kullanılan gaz yağı ve akaryakıt gibi rafine edilmiş petrol ürünleri için ayrı üst limitler çıkarılacak.
Çin’de ithal ham petrol taşıyan bir tanker. Biden yönetimi, Çin’in fiyat sınırına resmi olarak katılmasa bile, ülkenin bunu Rusya ile daha düşük fiyatlar için pazarlık yapmak için bir koz olarak kullanacağını umuyor. Kredi… Agence France-Presse — Getty Images
Petrol fiyatları son haftalarda varil başına 90 dolar civarında seyretti. Rus petrolü şu anda yaklaşık yüzde 30 indirimle satılıyor. Bazı analistler, petrol fiyatlarında keskin dalgalanmalar olabileceğinden, emisyon üst sınırını küresel referans fiyatların altında zorunlu bir seviye olarak tasarlamanın daha etkili olabileceğine inanıyor.
Stratejik ve Uluslararası Araştırmalar Merkezi’nde Enerji Güvenliği ve İklim Değişikliği Programında kıdemli bir kişi olan Ben Cahill, “Belirli bir seviyede sabitlerseniz, bu bazı riskler yaratabilir, çünkü piyasa dalgalanabilir” dedi. çok yüksek ayarlanırsa fiyatlar üst sınırın altına düşebilir.
Rusya’daki ekonomik sıkıntıyı arttırmak için kapaklı fiyatı küresel ortalamanın çok altında yapmak istiyorsunuz” dedi.
Şu an itibariyle Hazine Bakanlığı böyle bir fikri desteklemiyor gibi görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri, tavanın sabit bir fiyat olmasını istiyor – düzenli olarak gözden geçirilecek ve pakttaki ülkeler bunu kabul ederse değiştirilebilecek bir fiyat. İncelemelerin sıklığı piyasa oynaklığına bağlı olacaktır. Hazine yetkilisi, üst sınırın indirimli bir oranda ayarlanmasının ek karmaşıklık ve uyum yükleri getireceğini çünkü üst sınırın saatlik değişebileceğini söyledi.
Fiyat tavanına bağlı kalınması ise bir başka engeldir. Hazine Bakanlığı yetkilileri, Rus petrol ürünleri alıcılarının ödedikleri fiyatı “tasdik edecekleri” bir sistem geliştirmek için bankalar ve deniz sigortacıları ile görüşmeler yürütüyor ve finansal hizmet sağlayıcılarının üst sınırın ihlal edilmesinden kaynaklanan sorumluluğu serbest bırakıyor.
Hazine Bakanlığı geçen hafta yayınladığı kılavuzda, deniz yoluyla taşınan Rus petrolü için hizmet sağlayıcıların, üst sınırın yerine getirildiğini doğrulayan belgeler elde ettikleri sürece yaptırımlarla karşı karşıya kalmayacaklarını söyledi. Bununla birlikte, yasağa tabi sigortayı kullanarak bilerek fiyat tavanının üzerinde petrol alımı yapan alıcıların “yaptırım uygulama eylemi için bir hedef olabileceği” konusunda uyardı.
Sınırlı fiyatların küresel pazarlar üzerindeki etkisini tahmin etmek zor. Bay Cahill, bazı Rus petrollerinin sınırlanmış fiyattan satıldığı, diğer Rus petrolünün yasadışı veya alternatif finansman biçimleriyle satıldığı ve Rus olmayan petrolün diğer petrol üreten ülkeler tarafından satıldığı, esasen üç aşamalı ham petrol oluşturabileceğini öne sürdü. .
Anlaşmaya 7’ler Grubu dışında kaç ülkenin katılacağı belli değil. Biden yönetimi, Çin ve Hindistan gibi ülkeler resmi olarak katılmasalar bile bunu Rusya ile daha düşük fiyatlar için pazarlık yapmak için bir koz olarak kullanacaklarından umutlu.
Petrol kapağı fiyatının yanı sıra, diğer büyük joker de Rusya’nın buna tepkisi. Rus yetkililer, fiyat tavanı koalisyonunun parçası olan ülkelere petrol satmayacaklarını söylediler ve analistler, ülkenin bir tür misilleme ile oynaklığı körüklemek için elinden gelenin en iyisini yapmasını bekliyorlar.
ABD, ekonomik mantığın hakim olacağını ve petrolün daha ucuz bir fiyata da olsa akmaya devam edeceğini umuyor.
Hazine sekreter yardımcısı Wally Adeyemo geçen hafta bir Brookings Enstitüsü etkinliğinde, “Rusya patlayabilir ve sınırlanmış fiyatın altında satmayacaklarını söyleyebilir, ancak petrolü tutmanın ekonomisi mantıklı değil” dedi. “Tavan fiyat, tavanın altında satış yapmak için açık bir ekonomik teşvik yaratıyor.”
Columbia Üniversitesi’ndeki Küresel Enerji Politikası Merkezi’nde kıdemli bir araştırma uzmanı olan Edward Fishman, fiyat tavanının işe yarayabileceğini çünkü bunun yaratacağı teşviklerin çoğu alıcıyı, satıcıyı ve petrol işlemlerini kolaylaştırıcıyı uyumluluğa yönelttiğini savundu. Küresel petrol fiyatlarının organik olarak tavan fiyat seviyesine doğru çekilebileceğini öne sürdü.
Ancak Bay Fishman, Rusya ve başkanı Vladimir V. Putin’in teşvikleri farklı okuyabileceğini kabul etti.
Fishman, “Putin’in rasyonelliği ve küresel ekonomiyi ve kendi ekonomisini bir noktaya değinmek için ateşe verme konusundaki istekliliği hakkında insanların kafasında her zaman bir şüphe var” dedi.
Bu ay tavan fiyat konseptini resmi olarak destekleyen 7 ülkeden oluşan Grup, planın daha fazla ayrıntısını yayınlamaya hazırlanırken Rusya’nın petrolü için ne kadar talep etmesine izin verilmesi gerektiğini tartışıyor. Yeni fikrin başarısını, Rusya’nın tepkisini ve kış yaklaşırken petrol fiyatlarının gidişatını belirleyebilecek merkezi bir soru olarak ortaya çıktı. Fiyatı belirlemek, değişken petrol piyasalarını yöneten karmaşık ekonomik ve diplomatik güçler dizisini hizalamayı gerektirecektir.
Petrol fiyat üst sınırını yanlış anlamanın sonuçları dünya ekonomisi için ciddi olabilir ve zaman daralıyor. Biden yönetimi, Aralık ayı başına kadar üst sınır uygulanmadığı takdirde, Rusya’nın bir enerji üreticisi olarak büyük rolü göz önüne alındığında, dünya çapında petrol fiyatlarının fırlayabileceğinden korkuyor. Çünkü Avrupa Birliği petrol ambargosu ve Rus petrol işlemleri için mali sigorta hizmetleri yasağı 5 Aralık’ta yürürlüğe girdiğinde, milyonlarca varil Rus petrolünün piyasadan çekilmesi fiyatların yükselmesine neden olabilir.
Avrupa finansmanı ve sigortası, küresel petrol pazarına hakimdir, bu nedenle yaklaşan yaptırımlar, enerji maliyetlerinin zaten yüksek olduğu bir zamanda Rus petrolünü elde etmeyi zorlaştırarak veya daha pahalı hale getirerek, dünyanın kendi ambargoları olmayan bölgelerine ihracatı aksatabilir. . Tavan fiyat, esasen Batı yaptırımlarının bir istisnası olacak ve Rus petrolünün belirli bir fiyatın altında kaldığı sürece satılmasına ve sevk edilmesine izin verecek.
Bu fikir, onu Batı için zarif bir kazan-kazan stratejisi olarak gören ekonomistlerin beğenisini kazandı. Ancak birçok enerji analisti ve tüccarı, konsept hakkında derin şüphelerini dile getirdi. Yaptırım korkusunun finansal hizmet şirketlerini Rus petrolünden korkutabileceğine ve Rusya ile ticaret ortaklarının yeni sigorta biçimleri veya yasadışı işlemler yoluyla üst sınırı aşacağına inanıyorlar.
Önerilen petrol fiyatı tavanının etkisi ve istenmeyen sonuçların potansiyeli, tedarik zinciri kesintileri ve Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı nedeniyle yükselen enflasyona göğüs geren ulusların karşı karşıya olduğu en büyük ikilemdir.
Haziran ayında 7 Grubunun liderleri. Grubun maliye bakanları bu ay yaptıkları ortak açıklamada, “başlangıçtaki” tavan fiyatının bir dizi “teknik girdi”ye dayanacağını söylediler. Kredi… New York Times için Kenny Holston
S&P Küresel Platts Analytics’te jeopolitik risk analisti olan Paul Sheldon, “Çok daha karmaşık bir petrol piyasasına bakıyoruz” dedi. “Eşi görülmemiş yaptırımlar altında bu kadar büyük bir petrol tedarikçiniz olduğunda, bu eşi görülmemiş bir dinamiktir. Birkaç seviyede yeni bir bölgedeyiz.”
Fiyat sınırının tam olarak nasıl belirleneceği belirsizliğini koruyor.
7’ler Grubu’ndan maliye bakanları bu ay yaptıkları ortak açıklamada, “başlangıç” tavan fiyatının bir dizi “teknik girdiye” dayanacağını ve anlaşmaya katılan ülkeler grubu tarafından kararlaştırılacağını söyledi. Hazine Bakanlığı’nın Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi geçen hafta, tavan fiyatın bir dizi faktör tarafından belirleneceğini ve tavan fiyat koalisyonunun parçası olan ülkelerin kararı oybirliğiyle alacağını söyledi. Koalisyona, ülkeler arasından bir dönüşümlü koordinatör başkanlık edecek.
Bir Hazine yetkilisi, petrol fiyatı tavanının seviyesini belirleme sürecinin, yaptırımla ilgili teknik ayrıntılara karar verildikten ve daha fazla ülkenin koalisyona imza atmasından sonra anlaşmanın bir sonraki aşamasını oluşturacağını söyledi.
Savaşın Durumu
- Ukrayna için Dramatik Kazançlar:Ukrayna’nın kuzeydoğusundaki taarruzu Rus güçlerini kaotik bir geri çekilmeye sürükledikten sonra, Ukraynalı liderler saldırıyı ne kadar ileri taşıyacakları konusunda kritik seçimlerle karşı karşıya.
- Güney Karşı Saldırı: Güneydeki askeri operasyonlar, duba köprülerinin her iki taraf için de ana hedefler olduğu, nehir geçişlerinin zorlu bir savaşı oldu. Şimdiye kadar, Ukrayna gelişmiştir.
- Doğuda:Ukrayna’nın son zaferleri ordusunu harekete geçirdi, ancak Donbas bölgesindeki siviller hala çatışmanın ortasında sıkışıp kalıyorlar, kendilerinin ardından ne gelebileceği konusunda temkinli davranıyorlar.
- Putin’in Evdeki Mücadeleleri:Rusya’nın Ukrayna’daki başarısızlıkları, Başkan Vladimir V. Putin’in imajını zayıflattı, eleştirmenleri cesaretlendirdi ve destekçileri suçlayacak başka birini arıyor.
Biden yönetimi, Rusya’nın petrolü pompalama maliyetinden daha fazla satamayacağı kadar düşük bir sınır belirlenirse Rusya’nın petrol üretmeye devam etmek için bir teşviki olmayacağının farkında. Bununla birlikte, sınırı çok yüksek ayarlamak, Rusya’nın neden olduğu kargaşadan faydalanmasına izin verecek ve üst sınırın Rusya’nın petrol ihracat gelirlerini yeterince azaltma yeteneğini köreltecektir.
Savaştan ve pandemiden önce, Urallar olarak bilinen Rus ham petrolü tipik olarak varil başına 55 ila 65 dolar arasında satıldı. Rusya’nın üretim maliyetini belirlemek, bazı kuyularının işletilmesi diğerlerinden daha pahalı olduğu için daha karmaşıktır. Tahminlerin çoğu varil başına 40 dolar civarında.
Fiyat sınırı bu rakamlar arasında bir yere yerleşebilir.
Yetkililer ayrıca nakliye maliyetlerinin üst sınıra mı dahil edilmesi gerektiğini yoksa sadece petrolün kendisini mi içermesi gerektiğini tartışıyorlar. Rusya’nın, makine çalıştırmak ve evleri ısıtmak için kullanılan gaz yağı ve akaryakıt gibi rafine edilmiş petrol ürünleri için ayrı üst limitler çıkarılacak.
Çin’de ithal ham petrol taşıyan bir tanker. Biden yönetimi, Çin’in fiyat sınırına resmi olarak katılmasa bile, ülkenin bunu Rusya ile daha düşük fiyatlar için pazarlık yapmak için bir koz olarak kullanacağını umuyor. Kredi… Agence France-Presse — Getty Images
Petrol fiyatları son haftalarda varil başına 90 dolar civarında seyretti. Rus petrolü şu anda yaklaşık yüzde 30 indirimle satılıyor. Bazı analistler, petrol fiyatlarında keskin dalgalanmalar olabileceğinden, emisyon üst sınırını küresel referans fiyatların altında zorunlu bir seviye olarak tasarlamanın daha etkili olabileceğine inanıyor.
Stratejik ve Uluslararası Araştırmalar Merkezi’nde Enerji Güvenliği ve İklim Değişikliği Programında kıdemli bir kişi olan Ben Cahill, “Belirli bir seviyede sabitlerseniz, bu bazı riskler yaratabilir, çünkü piyasa dalgalanabilir” dedi. çok yüksek ayarlanırsa fiyatlar üst sınırın altına düşebilir.
Rusya’daki ekonomik sıkıntıyı arttırmak için kapaklı fiyatı küresel ortalamanın çok altında yapmak istiyorsunuz” dedi.
Şu an itibariyle Hazine Bakanlığı böyle bir fikri desteklemiyor gibi görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri, tavanın sabit bir fiyat olmasını istiyor – düzenli olarak gözden geçirilecek ve pakttaki ülkeler bunu kabul ederse değiştirilebilecek bir fiyat. İncelemelerin sıklığı piyasa oynaklığına bağlı olacaktır. Hazine yetkilisi, üst sınırın indirimli bir oranda ayarlanmasının ek karmaşıklık ve uyum yükleri getireceğini çünkü üst sınırın saatlik değişebileceğini söyledi.
Fiyat tavanına bağlı kalınması ise bir başka engeldir. Hazine Bakanlığı yetkilileri, Rus petrol ürünleri alıcılarının ödedikleri fiyatı “tasdik edecekleri” bir sistem geliştirmek için bankalar ve deniz sigortacıları ile görüşmeler yürütüyor ve finansal hizmet sağlayıcılarının üst sınırın ihlal edilmesinden kaynaklanan sorumluluğu serbest bırakıyor.
Hazine Bakanlığı geçen hafta yayınladığı kılavuzda, deniz yoluyla taşınan Rus petrolü için hizmet sağlayıcıların, üst sınırın yerine getirildiğini doğrulayan belgeler elde ettikleri sürece yaptırımlarla karşı karşıya kalmayacaklarını söyledi. Bununla birlikte, yasağa tabi sigortayı kullanarak bilerek fiyat tavanının üzerinde petrol alımı yapan alıcıların “yaptırım uygulama eylemi için bir hedef olabileceği” konusunda uyardı.
Sınırlı fiyatların küresel pazarlar üzerindeki etkisini tahmin etmek zor. Bay Cahill, bazı Rus petrollerinin sınırlanmış fiyattan satıldığı, diğer Rus petrolünün yasadışı veya alternatif finansman biçimleriyle satıldığı ve Rus olmayan petrolün diğer petrol üreten ülkeler tarafından satıldığı, esasen üç aşamalı ham petrol oluşturabileceğini öne sürdü. .
Anlaşmaya 7’ler Grubu dışında kaç ülkenin katılacağı belli değil. Biden yönetimi, Çin ve Hindistan gibi ülkeler resmi olarak katılmasalar bile bunu Rusya ile daha düşük fiyatlar için pazarlık yapmak için bir koz olarak kullanacaklarından umutlu.
Petrol kapağı fiyatının yanı sıra, diğer büyük joker de Rusya’nın buna tepkisi. Rus yetkililer, fiyat tavanı koalisyonunun parçası olan ülkelere petrol satmayacaklarını söylediler ve analistler, ülkenin bir tür misilleme ile oynaklığı körüklemek için elinden gelenin en iyisini yapmasını bekliyorlar.
ABD, ekonomik mantığın hakim olacağını ve petrolün daha ucuz bir fiyata da olsa akmaya devam edeceğini umuyor.
Hazine sekreter yardımcısı Wally Adeyemo geçen hafta bir Brookings Enstitüsü etkinliğinde, “Rusya patlayabilir ve sınırlanmış fiyatın altında satmayacaklarını söyleyebilir, ancak petrolü tutmanın ekonomisi mantıklı değil” dedi. “Tavan fiyat, tavanın altında satış yapmak için açık bir ekonomik teşvik yaratıyor.”
Columbia Üniversitesi’ndeki Küresel Enerji Politikası Merkezi’nde kıdemli bir araştırma uzmanı olan Edward Fishman, fiyat tavanının işe yarayabileceğini çünkü bunun yaratacağı teşviklerin çoğu alıcıyı, satıcıyı ve petrol işlemlerini kolaylaştırıcıyı uyumluluğa yönelttiğini savundu. Küresel petrol fiyatlarının organik olarak tavan fiyat seviyesine doğru çekilebileceğini öne sürdü.
Ancak Bay Fishman, Rusya ve başkanı Vladimir V. Putin’in teşvikleri farklı okuyabileceğini kabul etti.
Fishman, “Putin’in rasyonelliği ve küresel ekonomiyi ve kendi ekonomisini bir noktaya değinmek için ateşe verme konusundaki istekliliği hakkında insanların kafasında her zaman bir şüphe var” dedi.