Enflasyon Kasım ayında beklenenden daha keskin bir şekilde yavaşladı ve bu, hem Federal Rezerv yetkilileri hem de tüketiciler için 18 aylık hızlı ve amansız fiyat artışlarının anlamlı bir şekilde azalmaya başladığına dair cesaret verici bir işaret.
Yeni verinin Fed’in Çarşamba günkü iki günlük toplantısında faiz oranlarını yarım puan daha artırma planını değiştirmesi pek olası değil. Ancak kullanılmış arabaları, yiyecekleri ve uçak biletlerini etkileyen fiyat artışlarındaki ılımlılık, yatırımcıların Fed’in gelecek yıl daha az agresif bir politika izleyebileceği – potansiyel olarak “yumuşak iniş” şansını artırabileceği veya Fed’in düşüşe geçebileceği bir yol izleyebileceği konusunda spekülasyon yapmasına neden oldu. ekonomi kademeli olarak ve sancılı bir durgunluk olmadan yavaşlar.
Hisse senedi fiyatları, hükümet verilerinin enflasyonun Kasım ayına kadar yıl içinde yüzde 7.1’e düştüğünü, önceki okumada yüzde 7.7’den düşerek ekonomistlerin beklediğinden daha az olduğunu göstermesinin ardından keskin bir şekilde yükseldi.
Üç çeyrek puanlık artışlarla hızlı bir şekilde faiz oranlarını artıran Fed’in Çarşamba günü daha küçük bir hamle yaparak faiz oranlarını yüzde 4,25 ile yüzde 4,5 aralığına çekmesi bekleniyor. Merkez bankacıları ayrıca gelecek yıl faiz oranlarını ne kadar artırmayı beklediklerini gösteren ekonomik projeksiyonları yayınlayacaklar ve yatırımcılar şimdi, azalan fiyat baskıları onlara daha temkinli ilerleme olanağı verdiği için Şubat ayı toplantılarına kadar çeyrek puanlık ayarlamaları yavaşlatacaklarına bahse giriyorlar.
Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson, “Genel tablo kesinlikle iyileşiyor” dedi. “Kesinlikle iyi bir haber, ancak enflasyonun her yerde düştüğünü söylemek adil olmaz – hala büyük artış cepleri var.”
Fiyat artışları genel olarak henüz yavaşlamasa da, benzin ve et dahil olmak üzere tüketicilerin her gün satın aldığı temel mal ve hizmetler için fiyatlar ılımlı. Artan yaşam maliyeti seçmen güvenini aşındırırken, Amerikalıları ekonominin güçlü olduğuna ikna etmeye çalışan Başkan Biden için bu iyi bir haber.
Salı sabahı Beyaz Saray’da yaptığı konuşmada Bay Biden, “Amerika’da enflasyon düşüyor” dedi. Raporu “tatil sezonu için biraz iyimserlik sağlayan bir haber ve bence önümüzdeki yıl için tartışırım” olarak selamladı.
Enflasyon SSS
5 karttan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona ne sebep olur? Artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselip düşebilir.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları büyü sorunu yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Bütçelerinin daha büyük bir kısmını gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcadıklarından, enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon tipik olarak hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Yine de, ülkenin enflasyonu kontrol altına alma çabalarında daha fazla aksilikle karşılaşabileceği konusunda uyardı. “Hiçbir şeyi hafife almamalıyız” dedi.
Enflasyon şu an için alışılmadık derecede hızlı: Salı günkü yüzde 7,1’lik okuma bir gelişme, ancak yine de pandemiden önceki kabaca yüzde 2’den çok daha hızlı.
Raporun ayrıntıları, daha fazla soğutmanın muhtemel olduğunu gösterdi.
Fiyat artışlarının şu anda yavaşladığı kategorilerin çoğu, Fed politikasından çok salgına ve tedarik zincirlerine bağlı. Örneğin, gıda ve akaryakıt fiyatları, ulaşım sorunları ve Ukrayna’daki savaşın serpintilerinin etkisiyle bu yılın başlarında hızla tırmandıktan sonra ılımlılaşıyor. Tüketici talebi ve parça kıtlığının çarpışmasıyla ciddi şekilde yükselen kullanılmış araba fiyatları şimdi keskin bir şekilde düşüyor.
Bank of America’nın baş ABD ekonomisti Michael Gapen, yetkililerin tedarik zincirlerini iyileştirmekten ve daha ucuz mallardan “bekledikleri yardımı” aldıklarını söyledi.
Şimdi soru, daha inatçı olabilen ve soğuması zor olabilen hizmet kategorilerinde enflasyonun ne olacağı. Fed, bu yılın başlarında faiz oranlarını sıfırın biraz üzerindeyken yaklaşık yüzde 4’e çıkardı – ve bu yüksek borçlanma maliyetleri şimdi hem tüketici talebini hem de işgücü piyasasını soğutmak için ekonomiye akıyor. Bu, 2023’te birçok enflasyon türünü yavaşlatmalıdır.
Örneğin, kullanılmış araba fiyatlarının düşmeye devam etmesi muhtemeldir, çünkü araba kredileri o kadar pahalı hale gelir ki alıcılar piyasadan sıyrılır. Ücret artışı şu anda hızlı olmaya devam ediyor, ancak işletmeler genişlemeleri erteledikçe veya işçileri işten çıkardıkça yavaşlaması bekleniyor ve bu da birçok hizmet türünün fiyatlarının yavaşlamasına yardımcı olabilir.
Halihazırda piyasa bazlı kira artışları keskin bir şekilde geri çekildi ve bu da önümüzdeki yıl enflasyon verisine yansıyacaktır.
Kiracılar, 2021’de ve 2022’nin başlarında piyasa kira fiyatlarında büyük bir patlamanın ardından kira kontratlarını yenilediğinden, Kasım ayında kiralar bir önceki yıla göre yüzde 7,9 daha yüksekti ve kırk yılın en hızlı yıldan yıla artışı oldu. Önümüzdeki aylarda.
Salı günü açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi rakamları, her ay açıklanan ilk büyük enflasyon veri noktaları olduğu için yakından izleniyor. Fed resmi olarak daha gecikmeli bir önlem olan Kişisel Tüketim Harcamaları endeksini hedefliyor ve zaman içinde ortalama yüzde 2’yi hedefliyor. Bu önlem, yıl içinde Ekim ayına kadar yüzde 6 olarak geldi.
Fiyat artışları önemli ölçüde azalmaya başladığında, yatırımcılar ve hanehalkı, Fed’in 2023’te faiz oranlarını ne kadar yükselteceğini ve yetkililerin borçlanma maliyetlerini ne kadar süreyle yüksek bırakacağını merak ediyor.
Bir taraf, merkez bankasının temkinli olması, çok fazla yapmaktan kaçınması ve fiyat artışlarının zaten normale dönüş yolunda olduğu bir zamanda bir durgunluğa neden olması gerektiğini savunuyor.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
Hizmet enflasyonu, Kasım ayı enflasyon okumasına yaklaşık 3,9 puan katkıda bulundu. Bunun çoğu, azalmaya hazırlanan kiralardaki hızlı artıştan geliyor, ancak bir kısmı da çöp toplama, dişçi ziyaretleri ve spor müsabakalarına bilet gibi diğer kategorilerdeki artıştan kaynaklanıyor.
PIMCO Kuzey Amerikalı ekonomisti Tiffany Wilding, enflasyon açıklamasının ardından yazdığı bir notta, “Mal kategorilerinde uzun zamandır beklenen ılımlılık nihayet başlıyor olsa da, enflasyonun altında yatan hız hala Fed’in hedefiyle tutarsız görünüyor” dedi.
Fiyat artışları yıllarca inatla yüksek kalırsa, tüketicilerin ayak uydurmak için daha büyük zamlar istemesi ve şirketlerin artan işçilik faturalarını karşılamak için daha büyük veya daha sık fiyat ayarlamaları yapmasıyla birlikte, kendi kendilerini beslemeye başlayabilirler. Bu tür bir kendini gerçekleştirme döngüsü, tam olarak Fed’in kaçınmaya çalıştığı şeydir.
1970’lerde yetkililer, enflasyonun yıllarca normalden biraz daha hızlı kalmasına izin verdi ve bu, ekonomistlerin o zamandan beri “enflasyon psikolojisi” olarak adlandırdıkları şeyi yarattı. Petrol fiyatları jeopolitik nedenlerle yükseldiğinde, zaten yüksek olan enflasyon tabanı ve yüksek enflasyon beklentileri, fiyat artışlarının sert bir şekilde artmasına yardımcı oldu. Fed politika yapıcıları nihayetinde oranları yaklaşık yüzde 20’ye yükseltti ve fiyatları tekrar kontrol altına almak için işsizliği çift haneye çıkardı.
Bugün merkez bankacıları, bu acı verici deneyimin tekrar yaşanmasından kaçınmak istiyor. Şimdilik faiz oranlarını 2023’ün başında bir miktar artırmayı, ardından ekonomiyi kısıtlamak için bir süre daha yüksek seviyelerde bırakmayı beklediklerinin sinyallerini verdiler.
Fed başkanı Jerome H. Powell, geçen ayın sonlarında yaptığı bir konuşmada, “Fiyat istikrarını yeniden sağlamak, muhtemelen politikayı bir süre daha kısıtlayıcı bir seviyede tutmayı gerektirecek,” dedi. “İş bitene kadar yolumuza devam edeceğiz”
Bayan Wilding, Pantheon’daki Bay Shepherdson’ın yaptığı gibi, işgücü piyasasının 2023’ün başlarında önemli ölçüde yavaşlamasını ve Fed’in faiz oranlarını yükseltmeyi bırakmasına izin vermesini beklediğini söyledi.
Şubatta bunların biteceğini düşünüyorum” dedi. Ancak, Fed çok erken pes etmekten ve enflasyonun geri dönüş yapmasına izin vermekten kaçındığından, oranların uzun bir süre nispeten yüksek bir oranda – yüzde 5’in biraz altında – kalmasını bekliyor.
“Çok dikkatli olacaklar: Parmakları yandı.”
Yeni verinin Fed’in Çarşamba günkü iki günlük toplantısında faiz oranlarını yarım puan daha artırma planını değiştirmesi pek olası değil. Ancak kullanılmış arabaları, yiyecekleri ve uçak biletlerini etkileyen fiyat artışlarındaki ılımlılık, yatırımcıların Fed’in gelecek yıl daha az agresif bir politika izleyebileceği – potansiyel olarak “yumuşak iniş” şansını artırabileceği veya Fed’in düşüşe geçebileceği bir yol izleyebileceği konusunda spekülasyon yapmasına neden oldu. ekonomi kademeli olarak ve sancılı bir durgunluk olmadan yavaşlar.
Hisse senedi fiyatları, hükümet verilerinin enflasyonun Kasım ayına kadar yıl içinde yüzde 7.1’e düştüğünü, önceki okumada yüzde 7.7’den düşerek ekonomistlerin beklediğinden daha az olduğunu göstermesinin ardından keskin bir şekilde yükseldi.
Üç çeyrek puanlık artışlarla hızlı bir şekilde faiz oranlarını artıran Fed’in Çarşamba günü daha küçük bir hamle yaparak faiz oranlarını yüzde 4,25 ile yüzde 4,5 aralığına çekmesi bekleniyor. Merkez bankacıları ayrıca gelecek yıl faiz oranlarını ne kadar artırmayı beklediklerini gösteren ekonomik projeksiyonları yayınlayacaklar ve yatırımcılar şimdi, azalan fiyat baskıları onlara daha temkinli ilerleme olanağı verdiği için Şubat ayı toplantılarına kadar çeyrek puanlık ayarlamaları yavaşlatacaklarına bahse giriyorlar.
Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson, “Genel tablo kesinlikle iyileşiyor” dedi. “Kesinlikle iyi bir haber, ancak enflasyonun her yerde düştüğünü söylemek adil olmaz – hala büyük artış cepleri var.”
Fiyat artışları genel olarak henüz yavaşlamasa da, benzin ve et dahil olmak üzere tüketicilerin her gün satın aldığı temel mal ve hizmetler için fiyatlar ılımlı. Artan yaşam maliyeti seçmen güvenini aşındırırken, Amerikalıları ekonominin güçlü olduğuna ikna etmeye çalışan Başkan Biden için bu iyi bir haber.
Salı sabahı Beyaz Saray’da yaptığı konuşmada Bay Biden, “Amerika’da enflasyon düşüyor” dedi. Raporu “tatil sezonu için biraz iyimserlik sağlayan bir haber ve bence önümüzdeki yıl için tartışırım” olarak selamladı.
Enflasyon SSS
5 karttan 1
enflasyon nedir? Enflasyon, zamanla satın alma gücünün kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona ne sebep olur? Artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla çok az ilgisi olan gelişmelere bağlı olarak da yükselip düşebilir.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları büyü sorunu yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve istihdam artışına yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Bütçelerinin daha büyük bir kısmını gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcadıklarından, enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon tipik olarak hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Yine de, ülkenin enflasyonu kontrol altına alma çabalarında daha fazla aksilikle karşılaşabileceği konusunda uyardı. “Hiçbir şeyi hafife almamalıyız” dedi.
Enflasyon şu an için alışılmadık derecede hızlı: Salı günkü yüzde 7,1’lik okuma bir gelişme, ancak yine de pandemiden önceki kabaca yüzde 2’den çok daha hızlı.
Raporun ayrıntıları, daha fazla soğutmanın muhtemel olduğunu gösterdi.
Fiyat artışlarının şu anda yavaşladığı kategorilerin çoğu, Fed politikasından çok salgına ve tedarik zincirlerine bağlı. Örneğin, gıda ve akaryakıt fiyatları, ulaşım sorunları ve Ukrayna’daki savaşın serpintilerinin etkisiyle bu yılın başlarında hızla tırmandıktan sonra ılımlılaşıyor. Tüketici talebi ve parça kıtlığının çarpışmasıyla ciddi şekilde yükselen kullanılmış araba fiyatları şimdi keskin bir şekilde düşüyor.
Bank of America’nın baş ABD ekonomisti Michael Gapen, yetkililerin tedarik zincirlerini iyileştirmekten ve daha ucuz mallardan “bekledikleri yardımı” aldıklarını söyledi.
Şimdi soru, daha inatçı olabilen ve soğuması zor olabilen hizmet kategorilerinde enflasyonun ne olacağı. Fed, bu yılın başlarında faiz oranlarını sıfırın biraz üzerindeyken yaklaşık yüzde 4’e çıkardı – ve bu yüksek borçlanma maliyetleri şimdi hem tüketici talebini hem de işgücü piyasasını soğutmak için ekonomiye akıyor. Bu, 2023’te birçok enflasyon türünü yavaşlatmalıdır.
Örneğin, kullanılmış araba fiyatlarının düşmeye devam etmesi muhtemeldir, çünkü araba kredileri o kadar pahalı hale gelir ki alıcılar piyasadan sıyrılır. Ücret artışı şu anda hızlı olmaya devam ediyor, ancak işletmeler genişlemeleri erteledikçe veya işçileri işten çıkardıkça yavaşlaması bekleniyor ve bu da birçok hizmet türünün fiyatlarının yavaşlamasına yardımcı olabilir.
Halihazırda piyasa bazlı kira artışları keskin bir şekilde geri çekildi ve bu da önümüzdeki yıl enflasyon verisine yansıyacaktır.
Kiracılar, 2021’de ve 2022’nin başlarında piyasa kira fiyatlarında büyük bir patlamanın ardından kira kontratlarını yenilediğinden, Kasım ayında kiralar bir önceki yıla göre yüzde 7,9 daha yüksekti ve kırk yılın en hızlı yıldan yıla artışı oldu. Önümüzdeki aylarda.
Salı günü açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi rakamları, her ay açıklanan ilk büyük enflasyon veri noktaları olduğu için yakından izleniyor. Fed resmi olarak daha gecikmeli bir önlem olan Kişisel Tüketim Harcamaları endeksini hedefliyor ve zaman içinde ortalama yüzde 2’yi hedefliyor. Bu önlem, yıl içinde Ekim ayına kadar yüzde 6 olarak geldi.
Fiyat artışları önemli ölçüde azalmaya başladığında, yatırımcılar ve hanehalkı, Fed’in 2023’te faiz oranlarını ne kadar yükselteceğini ve yetkililerin borçlanma maliyetlerini ne kadar süreyle yüksek bırakacağını merak ediyor.
Bir taraf, merkez bankasının temkinli olması, çok fazla yapmaktan kaçınması ve fiyat artışlarının zaten normale dönüş yolunda olduğu bir zamanda bir durgunluğa neden olması gerektiğini savunuyor.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
- Sosyal Güvenlik: Faydanın enflasyona ayak uydurmasına yardımcı olan yaşam maliyeti düzeltmesi, gelecek yıl yüzde 8,7 olacak. İşte bunun anlamı.
- Enflasyon Tahminleri: Ekonomistler, enflasyonun ne kadar dayanma gücüne sahip olacağını yanlış değerlendirdiler. Gelecek yıl daha iyi olabilir – ama alçakgönüllülük için bolca yer var.
- Vergi oranları:IRS, 2023 için birçok insanı daha düşük bir vergi dilimine itebilecek ve vergi faturalarını azaltabilecek enflasyon ayarlamaları yaptı.
- Maaş çekiniz: Enflasyon, cüzdanınızdan giderek daha büyük bir ısırık alıyor. Şimdi, gelecek yılki maaş çekinizin büyüklüğünü etkileyecek.
Hizmet enflasyonu, Kasım ayı enflasyon okumasına yaklaşık 3,9 puan katkıda bulundu. Bunun çoğu, azalmaya hazırlanan kiralardaki hızlı artıştan geliyor, ancak bir kısmı da çöp toplama, dişçi ziyaretleri ve spor müsabakalarına bilet gibi diğer kategorilerdeki artıştan kaynaklanıyor.
PIMCO Kuzey Amerikalı ekonomisti Tiffany Wilding, enflasyon açıklamasının ardından yazdığı bir notta, “Mal kategorilerinde uzun zamandır beklenen ılımlılık nihayet başlıyor olsa da, enflasyonun altında yatan hız hala Fed’in hedefiyle tutarsız görünüyor” dedi.
Fiyat artışları yıllarca inatla yüksek kalırsa, tüketicilerin ayak uydurmak için daha büyük zamlar istemesi ve şirketlerin artan işçilik faturalarını karşılamak için daha büyük veya daha sık fiyat ayarlamaları yapmasıyla birlikte, kendi kendilerini beslemeye başlayabilirler. Bu tür bir kendini gerçekleştirme döngüsü, tam olarak Fed’in kaçınmaya çalıştığı şeydir.
1970’lerde yetkililer, enflasyonun yıllarca normalden biraz daha hızlı kalmasına izin verdi ve bu, ekonomistlerin o zamandan beri “enflasyon psikolojisi” olarak adlandırdıkları şeyi yarattı. Petrol fiyatları jeopolitik nedenlerle yükseldiğinde, zaten yüksek olan enflasyon tabanı ve yüksek enflasyon beklentileri, fiyat artışlarının sert bir şekilde artmasına yardımcı oldu. Fed politika yapıcıları nihayetinde oranları yaklaşık yüzde 20’ye yükseltti ve fiyatları tekrar kontrol altına almak için işsizliği çift haneye çıkardı.
Bugün merkez bankacıları, bu acı verici deneyimin tekrar yaşanmasından kaçınmak istiyor. Şimdilik faiz oranlarını 2023’ün başında bir miktar artırmayı, ardından ekonomiyi kısıtlamak için bir süre daha yüksek seviyelerde bırakmayı beklediklerinin sinyallerini verdiler.
Fed başkanı Jerome H. Powell, geçen ayın sonlarında yaptığı bir konuşmada, “Fiyat istikrarını yeniden sağlamak, muhtemelen politikayı bir süre daha kısıtlayıcı bir seviyede tutmayı gerektirecek,” dedi. “İş bitene kadar yolumuza devam edeceğiz”
Bayan Wilding, Pantheon’daki Bay Shepherdson’ın yaptığı gibi, işgücü piyasasının 2023’ün başlarında önemli ölçüde yavaşlamasını ve Fed’in faiz oranlarını yükseltmeyi bırakmasına izin vermesini beklediğini söyledi.
Şubatta bunların biteceğini düşünüyorum” dedi. Ancak, Fed çok erken pes etmekten ve enflasyonun geri dönüş yapmasına izin vermekten kaçındığından, oranların uzun bir süre nispeten yüksek bir oranda – yüzde 5’in biraz altında – kalmasını bekliyor.
“Çok dikkatli olacaklar: Parmakları yandı.”