Özel sermaye şirketi TPG, ilk halka arzını 9 milyar dolarlık bir değerlemeyle fiyatladıktan sonra Perşembe sabahı Nasdaq’ta işlem görmeye başlayacak. Halka açılma, 30 yaşındaki firma için en son dönüm noktasıdır – ancak şimdi yatırımcıları halka açık rakipleriyle rekabet edebileceğine ikna etmesi gerekiyor.
TPG’nin listelenmesi, bankacıların ilk halka arz işinin sağlığını izlemek için performansını yakından izlediği, yılın ilk büyük borsa başlangıcı. (Yazılım şirketi Justworks, Çarşamba günü piyasa koşullarını gerekçe göstererek teklifini erteledi.) TPG, hisselerini 29 dolardan sattı. 50, beklenen fiyat aralığının orta noktası.
Liderleri DealBook bültenine, halka açılmanın firmayı geleceğe hazırlamaya yardımcı olacağını söyledi. Halka açık bir hisse senedine sahip olmak, firmaya çalışanları tazmin etmek için yeni bir yol ve yeni işler satın almak için bir para birimi sağlayacaktır. TPG ayrıca, dış yatırımcılar tarafından tutulan azınlık hisselerini satın almak için tekliften elde edilen geliri kullanıyor. (Liderleri sahip oldukları hiçbir şeyi satmıyorlar.)
Halka açık özel sermaye için hayırlı bir zamanda halka açılıyor. Blackstone ve KKR gibi rakipler, geçen yıl S&P 500’ü geride bıraktılar, ancak TPG yöneticileri firmanın teklifini bu hisse senetlerindeki artıştan önce planlamaya başladıklarını söylüyor.
Ancak TPG büyüyebileceğini kanıtlamalıdır. Eleştirmenler, TPG’nin emsallerinden daha küçük olduğunu söylüyor – 109 milyar doları yönetiyor, Blackstone’un yönettiği 731 milyar doların bir kısmı – ve gelir için daha çok geleneksel kaldıraçlı satın almalara, topaklı bir işletmeye bağımlı. Firmanın yöneticileri, TPG’nin Uber ve Airbnb’ye yapılan erken yatırımlar da dahil olmak üzere büyüme öz sermayesine iten ilk firmalar arasında olduğuna ve çevresel, sosyal ve yönetişim veya E.S.G. kimlik bilgilerine sahip yatırımlarda eğrinin önünde olduğuna karşı çıkıyor.
Firmanın kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı Jim Coulter bir röportajda “Her zaman inşaatçı ve yenilikçi olduk” dedi. “İnşa ettiğimiz şeyden çok gurur duyuyoruz. ”
Yöneticiler, TPG’nin çeşitlendirme kapsamına sahip olduğunu kabul ediyor. Firmanın CEO’su Jon Winkelried, bir röportajda “hiçbir şey yapmamıza gerek olmadığını” söyledi, ancak “piyasanın şu anda içinde olmadığımız belirli bölümlerinin” girmesinin mantıklı olduğunu da sözlerine ekledi.
Bu, TPG’nin şimdi daha doğrudan karşılaştırılacağı, halka açık diğer özel sermaye şirketleri için büyük bir iş olan kredi yatırım fonlarını içerebilir.
TPG’nin listelenmesi, bankacıların ilk halka arz işinin sağlığını izlemek için performansını yakından izlediği, yılın ilk büyük borsa başlangıcı. (Yazılım şirketi Justworks, Çarşamba günü piyasa koşullarını gerekçe göstererek teklifini erteledi.) TPG, hisselerini 29 dolardan sattı. 50, beklenen fiyat aralığının orta noktası.
Liderleri DealBook bültenine, halka açılmanın firmayı geleceğe hazırlamaya yardımcı olacağını söyledi. Halka açık bir hisse senedine sahip olmak, firmaya çalışanları tazmin etmek için yeni bir yol ve yeni işler satın almak için bir para birimi sağlayacaktır. TPG ayrıca, dış yatırımcılar tarafından tutulan azınlık hisselerini satın almak için tekliften elde edilen geliri kullanıyor. (Liderleri sahip oldukları hiçbir şeyi satmıyorlar.)
Halka açık özel sermaye için hayırlı bir zamanda halka açılıyor. Blackstone ve KKR gibi rakipler, geçen yıl S&P 500’ü geride bıraktılar, ancak TPG yöneticileri firmanın teklifini bu hisse senetlerindeki artıştan önce planlamaya başladıklarını söylüyor.
Ancak TPG büyüyebileceğini kanıtlamalıdır. Eleştirmenler, TPG’nin emsallerinden daha küçük olduğunu söylüyor – 109 milyar doları yönetiyor, Blackstone’un yönettiği 731 milyar doların bir kısmı – ve gelir için daha çok geleneksel kaldıraçlı satın almalara, topaklı bir işletmeye bağımlı. Firmanın yöneticileri, TPG’nin Uber ve Airbnb’ye yapılan erken yatırımlar da dahil olmak üzere büyüme öz sermayesine iten ilk firmalar arasında olduğuna ve çevresel, sosyal ve yönetişim veya E.S.G. kimlik bilgilerine sahip yatırımlarda eğrinin önünde olduğuna karşı çıkıyor.
Firmanın kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı Jim Coulter bir röportajda “Her zaman inşaatçı ve yenilikçi olduk” dedi. “İnşa ettiğimiz şeyden çok gurur duyuyoruz. ”
Yöneticiler, TPG’nin çeşitlendirme kapsamına sahip olduğunu kabul ediyor. Firmanın CEO’su Jon Winkelried, bir röportajda “hiçbir şey yapmamıza gerek olmadığını” söyledi, ancak “piyasanın şu anda içinde olmadığımız belirli bölümlerinin” girmesinin mantıklı olduğunu da sözlerine ekledi.
Bu, TPG’nin şimdi daha doğrudan karşılaştırılacağı, halka açık diğer özel sermaye şirketleri için büyük bir iş olan kredi yatırım fonlarını içerebilir.