Küresel bankalar, ekonomisini aksatmayı ve yabancı sermayeye erişimini kısıtlamayı amaçlayan Rusya’ya yönelik yeni sert mali ve ekonomik yaptırımların dalgalı etkilerine hazırlanıyor.
Salı günü, Başkan Biden, ABD’nin Rusya’nın ana kalkınma bankası VEB ve askeri bankası Promsvyazbank’a yaptırımlar uygulayacağını ve Rusya’nın devlet borcu üzerinde kapsamlı kısıtlamalar getirerek ülkeyi Batı’dan etkin bir şekilde keseceğini duyurdu. finansman. ABD’nin ayrıca Rus seçkinlerine ve aile üyelerine yaptırım uygulamaya hazırlandığını söyledi.
Yaptırımlar, devlet destekli bankaları ABD finans sisteminden koparacak ve Rusya’nın büyük yerel altyapı projeleri için dış pazarlarda para toplamasını zorlaştıracak ve büyük olasılıkla büyümeyi engelleyecektir. Eylemler, Rusya ekonomisini neyin beklediğinin bir tadıydı.
“Rusya tırmanırsa yaptırımları artırmaya devam edeceğiz” dedi Bay Biden.
Salı günü İngiltere Başbakanı Boris Johnson da birkaç Rus bankasına ve üç Rus milyardere yaptırım uyguladı. Almanya Şansölyesi Olaf Scholz, Rusya’dan enerji ithalatını artıracak Nord Stream 2 doğal gaz boru hattının sertifikasyonunu durduracağını söyledi.
Batı’nın toplu tepkisi, Rusya’yı Ukrayna’ya yönelik saldırılarını tırmandırdığı için cezalandırmayı amaçlıyor. Pazartesi günü Rusya, Ukrayna’nın iki bölgesine asker gönderen bir kararname yayınladı; Batı’da geniş çapta yorumlanan bir hareket, tam bir işgale doğru ilk adım olarak yorumlandı.
Son on yılda ABD, Kuzey Kore ve İran da dahil olmak üzere diplomatik mücadeleleri ele almak için yaptırımları giderek daha fazla kullandı. Bunu yapabildi çünkü dolar dünyanın rezerv para birimi ve ödemeler için en yaygın kullanılan para birimi. Bununla birlikte, yaptırımların yansımaları kesin veya kesin olmaktan uzaktır. Rusya örneğinde, küresel ticaretin iç içe geçmiş doğası nedeniyle – etki küçük olsa bile – küresel finans sisteminin büyük bir kısmının da darbe alması muhtemeldir.
Salı günü Moskova’da bir Promsvyazbank şubesi. Kredi… Andrey Rudakov/Bloomberg
ABD’nin Rusya’ya ceza uyguladığı 2014 yılından bu yana, Başkan Vladimir V. Putin’in Kırım’ı ilhak etmesinin ardından, Amerikan ve Batı bankaları ülkedeki doğrudan işlemlerden çekildiler. Yine de Biden yönetiminin yaptırımlarının geniş kapsamlı ve dolaylı sonuçları olabilir, çünkü Rusya doğal gaz ve buğday gibi temel gıda maddelerinin önemli bir ihracatçısı ve dünya çapındaki şirketler ve ülkelerle iş yapıyor. Aracılar olarak, bankalar genellikle bu işlemleri gerçekleştirir.
Küresel bankaları temsil eden bir ticaret birliği olan Uluslararası Finans Enstitüsü’ne göre, bankalar Rusya’ya giren ve çıkan mal ve hizmetler için ödemeleri işlemeyi durdurmak zorunda kalırsa, ciddi ekonomik cezalar küresel ticaret akışlarını bozabilir.
“Buradaki mesele sadece finansal piyasalar üzerindeki ani etki değil, aynı zamanda Rusya’yı küresel piyasalardan ayırmanın yakın vadede neredeyse imkansız olmasıdır. Enstitünün baş ekonomist yardımcısı Elina Ribakova bir röportajda, ticaret, dedi. “Bulaşma için yer var.”
Örneğin, bir Amerikan şirketi ABD banka hesabındaki parayı kullanarak Rus gübresi için ödeme yapmak isterse ve satıcının yaptırım altındaki bir Rus bankasında hesabı varsa, ABD bankası bunu yapamaz. İsminin açıklanmaması koşuluyla konuşan bir bankacılık uzmanına göre bu ödemeyi işleme koy.
Yaptırımlar, Rusya’nın ürettiği -petrol, gaz, gübre ve paladyum da dahil olmak üzere- temel emtiaların fiyatlarını yükselterek ve bu ürünleri ithal eden ülkelerde enflasyonu teşvik ederek dünya çapında ekonomik istikrarsızlığı yayabilir ve tıpkı dünya gibi yeni bir darbe indirebilir. pandemiden çıkıyor.
Rusya’nın kendi ekonomisi, yaptırımların tam etkisinden nispeten korunabilir. Capital Economics ekonomistleri, dış borcunun ve diğer gelişmiş ekonomilerle olan bağlarının 2014 Kırım krizinden bu yana zayıfladığını ve ekonomisini küresel finansal sistemden kesme çabalarından yalıttığını belirtti. En olası yaptırım önlemlerinin Rusya’nın gayri safi yurtiçi hasılasından yaklaşık yüzde 1’ini azaltabileceğini tahmin ettiler.
Rusya’nın Cherepovets kentinde Aralık ayında bir depoda gübre. Kredi… Andrey Rudakov/Bloomberg
Ülke ekonomisine uzun süredir, 2014 yaptırımlarından sonra öne çıkan yerli kredi kuruluşları hakim. Uluslararası Finans Enstitüsü’ne göre, Raiffeisen Bank ve UniCredit Bank dahil olmak üzere Avrupa bankaları, Rusya’nın bankacılık sektöründe yabancı kreditörlerin elindeki varlıkların yüzde 6,3’ünün çoğunu oluştururken, ABD bankaları yüzde 1’den azına sahip.
Bu, sistemik bir bankacılık krizinin küresel yayılma potansiyelini sınırlandırıyor, ancak Rusya’nın büyümesini engellemesi muhtemel. Finans enstitüsünün başkan yardımcısı Clay Lowery,
“Rusya bugün on yıl öncesine göre daha yalıtılmış ve izole bir ekonomiye sahip” dedi. Bay Biden’ın açıklamasının ardından bir açıklama. “Bu, onu belirli yaptırım türlerine karşı daha az savunmasız hale getiriyor, ancak artan ekonomik izolasyonu ülkenin uzun vadede büyüme beklentilerine zarar veriyor” dedi.
Salı günü yapılan duyuru, bir dizi ekonomik cezayı tartan yönetim yetkililerinin haftalarca süren hazırlıklarını takip etti. Rus bireylerinin ve şirketlerinin varlıklarının dondurulması, Rus devlet tahvillerinin ticaretinin yasaklanması ve ulusun ödemeler için doları kullanmasını engellemeyi içeriyordu.
Biden yönetimi, Rusya’yı dünya çapında para transfer ederken 11.000’den fazla finans kurumunu birbirine bağlayan Belçikalı bir mesajlaşma servisi olan Swift’den kesme niyetinde olmadığının sinyallerini verdi. Yetkililer, Rusya’yı Swift’in dışında tutmanın küresel finansal sisteme çok fazla zarar vereceğini ve ayrıca rakip hizmetlerin büyümesini teşvik edebileceğini düşündü.
Ukrayna Ordusu Salı günü Ukrayna’nın Kryakivka kentinde cephe hattında. Kredi… Tyler Hicks/The New York Times
Durumun hassasiyeti nedeniyle anonimlik koşulu hakkında konuşan bu tartışmalar hakkında bilgi veren bir bankacılık yöneticisine göre, son haftalarda Biden yönetimi yetkilileri Rusya’ya ekonomik cezalar verilmesi olasılığı konusunda bankalarla düzenli temas halindeydi. Bu görüşmeler, kredi verenleri hazırlamayı ve daha geniş yaptırımlar uygulanırsa finansal piyasalardaki olası bozulmayı en aza indirmeyi amaçlıyor. Görüşmeler hakkında bilgi verilen başka bir kişiye göre, yaptırımların nasıl işleyeceği ve ödeme akışları üzerindeki potansiyel etkisi de ele alındı.
Bankalara yaptırımlar konusunda tavsiyelerde bulunan Oliver Wyman’ın ortağı Daniel Tannebaum, “Her büyük küresel finans kuruluşunun gözü bu duruma takılıp kalmış durumda” dedi.
Finans firmalarının Rusya’ya 2014 yılında olduğundan daha az maruz kalmasına rağmen, Bay Tannebaum, yeni yaptırımların işlemler üzerinde çok daha önemli kısıtlamalar getirmesinin beklendiğini söyledi. Kırım ile ilgili yaptırımlar, belirli Rus sektörlerindeki şirketler için yeni finansmana sınırlamalar getirdi, ancak tüm işlemleri tamamen engellemedi.
Biden yönetiminin hamleleri hakkında “Bu daha çok bir keskin nişancı tüfeği gibi” dedi.
Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilimin artmasıyla haftalardır gergin olan yatırımcılar Salı günü hisselerini sattı. S&P 500 yüzde 1’den fazla düştü ve KBW Nasdaq Bank Endeksi son beş gün içinde yüzde 3’ten fazla bir düşüş için yüzde 0.1 düştü.
Amundi US’de küresel tahvil portföy yöneticisi ve varlık yöneticisi Paresh Upadhyaya, “Jeopolitik, piyasa korkusu için en büyük meşguliyet olarak Covid-19’un yerini aldı” dedi. “Rusya-Ukrayna gerilimleri, yatırımcı duyarlılığını haftalarca azaltma potansiyeline sahip. Piyasalar, iki başlı bir enflasyon ve jeopolitik canavarının kaba gerçekliğine uyanıyor.”
Küresel finans sistemine yönelik bir başka tehdit de Rusya’nın misilleme amaçlı siber saldırıları tehlikesidir – ABD merkezli bankaların tetikte olduğu bir şey. Finans sektöründe istihbarat paylaşan bir grup olan Finansal Hizmetler Bilgi Paylaşım ve Analiz Merkezi, bu tür tehditlere karşı dikkatli olduğunu söyledi.
Moskova’da bir iş bölgesi. Küresel bankalar, Rus bilgisayar korsanlığı faaliyeti için yüksek alarmda. Kredi… The New York Times için Sergey Ponomarev
Hazine Bakanlığı, ihlallere karşı savunmaları tartışmak üzere geçtiğimiz Çarşamba günü Bank of America’dan Brian Moynihan ve Wells Fargo’dan Charles W. Scharf dahil banka başkanlarıyla bir araya geldi. CNN’in bildirdiğine göre, ertesi gün Beyaz Saray’dan hükümet yetkilileri ve çeşitli kurumlar, ABD’li büyük borç verenlerin yöneticileriyle bir araya gelerek olası Rus bilgisayar korsanlığı tehditlerine verdikleri yanıtı tartıştı.
Salı günü, Bay Biden, Beyaz Saray’ın, gelişmelerin enerji piyasalarını sarsması nedeniyle Amerikalıların daha yüksek gaz fiyatlarından etkilenmemesini sağlamak istediğini söyledi. Ancak, ABD’nin Rusya’ya daha derin yaptırımlar uygulamaya hazır olduğunu söyledi.
“Rusya bundan sonra ne yaparsa yapsın, birlik, açıklık ve inançla yanıt vermeye hazırız” dedi Bay Biden.
Eski bir Hazine Departmanı yetkilisi olan ve şu anda Gibson, Dunn & Crutcher hukuk firmasının ortağı olan Adam M. Smith, yaptırım programı son on yılda daha sofistike hale geldi, bu da ABD’ye tali hasar korkusu olmadan Rusya’yı hedeflemesi için daha fazla hareket alanı sağladı ve bu uluslararası koordinasyon gelişti.
“ABD, büyük ekonomileri idare etmede daha iyi hale geldi ve gerçekten herkesi gemiye alma konusunda çok daha iyi bir iş çıkarıyor” dedi.
Salı günü, Başkan Biden, ABD’nin Rusya’nın ana kalkınma bankası VEB ve askeri bankası Promsvyazbank’a yaptırımlar uygulayacağını ve Rusya’nın devlet borcu üzerinde kapsamlı kısıtlamalar getirerek ülkeyi Batı’dan etkin bir şekilde keseceğini duyurdu. finansman. ABD’nin ayrıca Rus seçkinlerine ve aile üyelerine yaptırım uygulamaya hazırlandığını söyledi.
Yaptırımlar, devlet destekli bankaları ABD finans sisteminden koparacak ve Rusya’nın büyük yerel altyapı projeleri için dış pazarlarda para toplamasını zorlaştıracak ve büyük olasılıkla büyümeyi engelleyecektir. Eylemler, Rusya ekonomisini neyin beklediğinin bir tadıydı.
“Rusya tırmanırsa yaptırımları artırmaya devam edeceğiz” dedi Bay Biden.
Salı günü İngiltere Başbakanı Boris Johnson da birkaç Rus bankasına ve üç Rus milyardere yaptırım uyguladı. Almanya Şansölyesi Olaf Scholz, Rusya’dan enerji ithalatını artıracak Nord Stream 2 doğal gaz boru hattının sertifikasyonunu durduracağını söyledi.
Batı’nın toplu tepkisi, Rusya’yı Ukrayna’ya yönelik saldırılarını tırmandırdığı için cezalandırmayı amaçlıyor. Pazartesi günü Rusya, Ukrayna’nın iki bölgesine asker gönderen bir kararname yayınladı; Batı’da geniş çapta yorumlanan bir hareket, tam bir işgale doğru ilk adım olarak yorumlandı.
Son on yılda ABD, Kuzey Kore ve İran da dahil olmak üzere diplomatik mücadeleleri ele almak için yaptırımları giderek daha fazla kullandı. Bunu yapabildi çünkü dolar dünyanın rezerv para birimi ve ödemeler için en yaygın kullanılan para birimi. Bununla birlikte, yaptırımların yansımaları kesin veya kesin olmaktan uzaktır. Rusya örneğinde, küresel ticaretin iç içe geçmiş doğası nedeniyle – etki küçük olsa bile – küresel finans sisteminin büyük bir kısmının da darbe alması muhtemeldir.
Salı günü Moskova’da bir Promsvyazbank şubesi. Kredi… Andrey Rudakov/Bloomberg
ABD’nin Rusya’ya ceza uyguladığı 2014 yılından bu yana, Başkan Vladimir V. Putin’in Kırım’ı ilhak etmesinin ardından, Amerikan ve Batı bankaları ülkedeki doğrudan işlemlerden çekildiler. Yine de Biden yönetiminin yaptırımlarının geniş kapsamlı ve dolaylı sonuçları olabilir, çünkü Rusya doğal gaz ve buğday gibi temel gıda maddelerinin önemli bir ihracatçısı ve dünya çapındaki şirketler ve ülkelerle iş yapıyor. Aracılar olarak, bankalar genellikle bu işlemleri gerçekleştirir.
Küresel bankaları temsil eden bir ticaret birliği olan Uluslararası Finans Enstitüsü’ne göre, bankalar Rusya’ya giren ve çıkan mal ve hizmetler için ödemeleri işlemeyi durdurmak zorunda kalırsa, ciddi ekonomik cezalar küresel ticaret akışlarını bozabilir.
“Buradaki mesele sadece finansal piyasalar üzerindeki ani etki değil, aynı zamanda Rusya’yı küresel piyasalardan ayırmanın yakın vadede neredeyse imkansız olmasıdır. Enstitünün baş ekonomist yardımcısı Elina Ribakova bir röportajda, ticaret, dedi. “Bulaşma için yer var.”
Örneğin, bir Amerikan şirketi ABD banka hesabındaki parayı kullanarak Rus gübresi için ödeme yapmak isterse ve satıcının yaptırım altındaki bir Rus bankasında hesabı varsa, ABD bankası bunu yapamaz. İsminin açıklanmaması koşuluyla konuşan bir bankacılık uzmanına göre bu ödemeyi işleme koy.
Yaptırımlar, Rusya’nın ürettiği -petrol, gaz, gübre ve paladyum da dahil olmak üzere- temel emtiaların fiyatlarını yükselterek ve bu ürünleri ithal eden ülkelerde enflasyonu teşvik ederek dünya çapında ekonomik istikrarsızlığı yayabilir ve tıpkı dünya gibi yeni bir darbe indirebilir. pandemiden çıkıyor.
Rusya’nın kendi ekonomisi, yaptırımların tam etkisinden nispeten korunabilir. Capital Economics ekonomistleri, dış borcunun ve diğer gelişmiş ekonomilerle olan bağlarının 2014 Kırım krizinden bu yana zayıfladığını ve ekonomisini küresel finansal sistemden kesme çabalarından yalıttığını belirtti. En olası yaptırım önlemlerinin Rusya’nın gayri safi yurtiçi hasılasından yaklaşık yüzde 1’ini azaltabileceğini tahmin ettiler.
Rusya’nın Cherepovets kentinde Aralık ayında bir depoda gübre. Kredi… Andrey Rudakov/Bloomberg
Ülke ekonomisine uzun süredir, 2014 yaptırımlarından sonra öne çıkan yerli kredi kuruluşları hakim. Uluslararası Finans Enstitüsü’ne göre, Raiffeisen Bank ve UniCredit Bank dahil olmak üzere Avrupa bankaları, Rusya’nın bankacılık sektöründe yabancı kreditörlerin elindeki varlıkların yüzde 6,3’ünün çoğunu oluştururken, ABD bankaları yüzde 1’den azına sahip.
Bu, sistemik bir bankacılık krizinin küresel yayılma potansiyelini sınırlandırıyor, ancak Rusya’nın büyümesini engellemesi muhtemel. Finans enstitüsünün başkan yardımcısı Clay Lowery,
“Rusya bugün on yıl öncesine göre daha yalıtılmış ve izole bir ekonomiye sahip” dedi. Bay Biden’ın açıklamasının ardından bir açıklama. “Bu, onu belirli yaptırım türlerine karşı daha az savunmasız hale getiriyor, ancak artan ekonomik izolasyonu ülkenin uzun vadede büyüme beklentilerine zarar veriyor” dedi.
Salı günü yapılan duyuru, bir dizi ekonomik cezayı tartan yönetim yetkililerinin haftalarca süren hazırlıklarını takip etti. Rus bireylerinin ve şirketlerinin varlıklarının dondurulması, Rus devlet tahvillerinin ticaretinin yasaklanması ve ulusun ödemeler için doları kullanmasını engellemeyi içeriyordu.
Biden yönetimi, Rusya’yı dünya çapında para transfer ederken 11.000’den fazla finans kurumunu birbirine bağlayan Belçikalı bir mesajlaşma servisi olan Swift’den kesme niyetinde olmadığının sinyallerini verdi. Yetkililer, Rusya’yı Swift’in dışında tutmanın küresel finansal sisteme çok fazla zarar vereceğini ve ayrıca rakip hizmetlerin büyümesini teşvik edebileceğini düşündü.
Ukrayna Ordusu Salı günü Ukrayna’nın Kryakivka kentinde cephe hattında. Kredi… Tyler Hicks/The New York Times
Durumun hassasiyeti nedeniyle anonimlik koşulu hakkında konuşan bu tartışmalar hakkında bilgi veren bir bankacılık yöneticisine göre, son haftalarda Biden yönetimi yetkilileri Rusya’ya ekonomik cezalar verilmesi olasılığı konusunda bankalarla düzenli temas halindeydi. Bu görüşmeler, kredi verenleri hazırlamayı ve daha geniş yaptırımlar uygulanırsa finansal piyasalardaki olası bozulmayı en aza indirmeyi amaçlıyor. Görüşmeler hakkında bilgi verilen başka bir kişiye göre, yaptırımların nasıl işleyeceği ve ödeme akışları üzerindeki potansiyel etkisi de ele alındı.
Bankalara yaptırımlar konusunda tavsiyelerde bulunan Oliver Wyman’ın ortağı Daniel Tannebaum, “Her büyük küresel finans kuruluşunun gözü bu duruma takılıp kalmış durumda” dedi.
Finans firmalarının Rusya’ya 2014 yılında olduğundan daha az maruz kalmasına rağmen, Bay Tannebaum, yeni yaptırımların işlemler üzerinde çok daha önemli kısıtlamalar getirmesinin beklendiğini söyledi. Kırım ile ilgili yaptırımlar, belirli Rus sektörlerindeki şirketler için yeni finansmana sınırlamalar getirdi, ancak tüm işlemleri tamamen engellemedi.
Biden yönetiminin hamleleri hakkında “Bu daha çok bir keskin nişancı tüfeği gibi” dedi.
Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilimin artmasıyla haftalardır gergin olan yatırımcılar Salı günü hisselerini sattı. S&P 500 yüzde 1’den fazla düştü ve KBW Nasdaq Bank Endeksi son beş gün içinde yüzde 3’ten fazla bir düşüş için yüzde 0.1 düştü.
Amundi US’de küresel tahvil portföy yöneticisi ve varlık yöneticisi Paresh Upadhyaya, “Jeopolitik, piyasa korkusu için en büyük meşguliyet olarak Covid-19’un yerini aldı” dedi. “Rusya-Ukrayna gerilimleri, yatırımcı duyarlılığını haftalarca azaltma potansiyeline sahip. Piyasalar, iki başlı bir enflasyon ve jeopolitik canavarının kaba gerçekliğine uyanıyor.”
Küresel finans sistemine yönelik bir başka tehdit de Rusya’nın misilleme amaçlı siber saldırıları tehlikesidir – ABD merkezli bankaların tetikte olduğu bir şey. Finans sektöründe istihbarat paylaşan bir grup olan Finansal Hizmetler Bilgi Paylaşım ve Analiz Merkezi, bu tür tehditlere karşı dikkatli olduğunu söyledi.
Moskova’da bir iş bölgesi. Küresel bankalar, Rus bilgisayar korsanlığı faaliyeti için yüksek alarmda. Kredi… The New York Times için Sergey Ponomarev
Hazine Bakanlığı, ihlallere karşı savunmaları tartışmak üzere geçtiğimiz Çarşamba günü Bank of America’dan Brian Moynihan ve Wells Fargo’dan Charles W. Scharf dahil banka başkanlarıyla bir araya geldi. CNN’in bildirdiğine göre, ertesi gün Beyaz Saray’dan hükümet yetkilileri ve çeşitli kurumlar, ABD’li büyük borç verenlerin yöneticileriyle bir araya gelerek olası Rus bilgisayar korsanlığı tehditlerine verdikleri yanıtı tartıştı.
Salı günü, Bay Biden, Beyaz Saray’ın, gelişmelerin enerji piyasalarını sarsması nedeniyle Amerikalıların daha yüksek gaz fiyatlarından etkilenmemesini sağlamak istediğini söyledi. Ancak, ABD’nin Rusya’ya daha derin yaptırımlar uygulamaya hazır olduğunu söyledi.
“Rusya bundan sonra ne yaparsa yapsın, birlik, açıklık ve inançla yanıt vermeye hazırız” dedi Bay Biden.
Eski bir Hazine Departmanı yetkilisi olan ve şu anda Gibson, Dunn & Crutcher hukuk firmasının ortağı olan Adam M. Smith, yaptırım programı son on yılda daha sofistike hale geldi, bu da ABD’ye tali hasar korkusu olmadan Rusya’yı hedeflemesi için daha fazla hareket alanı sağladı ve bu uluslararası koordinasyon gelişti.
“ABD, büyük ekonomileri idare etmede daha iyi hale geldi ve gerçekten herkesi gemiye alma konusunda çok daha iyi bir iş çıkarıyor” dedi.